ADSS市场分析师 – Diego Xu

中美贸易科技政治战出现新进展

受到中美贸易科技政治战最新消息的影响，昨天美国三大股指高开高走，均上涨超1%，其中道琼斯指数上涨326个点，最近美股的走势完全取决于中美双方发出的声明。同时，德国DAX、法国CAC40和欧洲Stoxx600也上涨超过1%；WTI原油反弹1.29%；A股、港股今日高开。

避险资产方面，黄金触及1550.00后回落至1520.00附近；白银创2年新高后收了阴线，结束了4连阳；美元/日元反弹0.38%，有形成W底的可能性；VIX恐慌指数下跌7.60%。

值得关注的是，美国和英国2年期和10年期国债收益率继续倒挂，显示出市场对短中期经济并不看好。

昨天，中美双方均表示正在对9月会面进行沟通，但总体而言仍然疑点重重。

商务部发言人高峰表示，中美双方经贸团队确实一直保持有效沟通，中国认为如果赴美谈判，双方应该共同努力推动。

高峰强调，我们认为应当讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税，防止贸易战升级，中国正就此与美方进行严正交涉。

关于原定9月的磋商，双方正在讨论这个问题。

对于美国总统特朗普命令美企撤出中国，高峰指出，中美互为重要的贸易伙伴和投资来源地，双方利益深度融合已经形成“你中有我、我中有你”的格局，中美两国的经济联系不是任何人想切断就可以切断的。

同一时间美国财长姆努钦说，美国贸易官员期待中国谈判代表的华盛顿之行，但他不愿说明先前计划的9月会谈是否会如期举行。

姆努钦强调，我们继续进行对话，我们计划着他们的到来。

展望

从双方的发言可以看出，双方经过一系列较量后再次开始对话，预计双方将在9月会面，从而让市场避险情绪暂时降温。

中方最近的一系列举动为的就是不要重蹈其他国家的覆辙。中国加征关税、出台不可靠实体清单等，为的就是让美国撤销加征的关税和对中国企业的“封杀”，而不是单单承诺不再上升关税来换取中国的让步。

这次可以说，特朗普遇到了强劲的对手。

由于中国经济下滑，特朗普明年大选临近，因此双方都有达成协议的压力，但目前中方坚守底线，而特朗普想占到更多的“便宜”以便在竞选时炫耀。

中美贸易战令美国GDP两架马车下滑

昨天，美国公布的2季度GDP修正值为2.0%，持平市场预期但低于前值的2.1%。

来源：美国联邦统计局

下调GDP的主要原因是出口下降和企业投资低迷。

2季度美国出口减少5.2%，而第1季度增长4.1%，由此拉低了美国经济增速。投资方面，第2季美国私人部门投资大幅下滑5.5%，拖累当季经济增长约1个百分点。

出口和投资下降主要受到中美贸易战的影响。

此外，占美国经济80%的服务业增长放缓，新订单降至3年来最低水平。

然而，消费支撑了GDP在2%，2季度消费增长4.3%，高于1季度的1.1%；消费者支出为4.7%，高于前值的4.3%。

市场预计，2019年全年美国经济增速降至2.3%。其中，第3季度增长1.8%，远低于第1季度的3.1%。

数据公布后，市场对美联储9月降息做出一些调整。目前，美联储降息25个基点的概率为95.8%，维持利率不变的概率为4.2%。

来源：CME

飓风利好原油，但长期不容乐观

昨天，WTI原油收了第三根阳线至56.00美元上方，布伦特原油突破61.00美元。

油价反弹，除了中美贸易战传出较为乐观的消息以外，还受到飓风的影响。

飓风“多里安”向佛罗里达州逼近，若飓风周末进入墨西哥湾，美国海上原油生产商很可能减产。上个月，飓风“巴里”迫使海上石油公司关闭了多达74%的产能。

就目前而言，飓风的减产风险已经基本体现在原油价格上，除非这周末飓风对产量的影响超出市场预期。

此外，本周公布的美国EIA原油库存大幅下降1002.7万桶，降幅高于预期的-294.1万桶。但美国原油产量上周增加了20万桶/日，至1250万桶/日的历史新高。

展望

中长期而言，中美贸易战、全球经济疲软是影响原油需求的主要因素，只要这2个因素持续，油价的前景并不乐观。

此前，IEA公布的月报显示，受到全球贸易局势和经济增长放缓的影响，全球原油需求增速将会降至2008年金融危机以来最低。

IEA将今年原油需求下调10万桶/日，明年下调5万桶/日，并预计明年可能再次出现供应过剩的问题。

今日焦点

今天下午2点，德国将公布7月零售销售，前值环比3.5%，预期值-1.3%。在德国第2季度GDP进入负增长之后，市场预计德国将进入经济衰退，即连读2个季度负增长。

下午2点45分，法国将公布8月CPI，前值1.1%，预测值1%。

下午5点欧元区将公布8月CPI初值，前值1%。在德国与法国通胀率同时逐步下滑的情况下，欧元区CPI升至2%目标水平的可能性越来越低，从而上升欧央行降息和重启QE的预期。

下午6点，意大利将公布2季度GDP终值，前值0%，预测值0%。作为欧元区第3大经济体，意大利经济一直拖累整个欧元区，而第1季度GDP已经出现负增长0.1%。

晚上8点30分，美国将公布7月PCE物价指数，前值1.4%，预测值1.4%。作为美联储最为关心的通胀指标，自2018年10月以来一直低于2%目标水平。

晚上10点，美国将公布8月消费者信心指数终值，前值92.1，预期值92.3。如果消费者信心指数低于市场预期，美国3季度GDP增速下滑的预期将会上升。

美元/日元走势分析

随着中美贸易战暂时缓解，美元/日元本周触底反弹。

空头需要注意美元/日元是否形成W底，颈线为107.00。

从中长期来看，全球贸易紧张局势、英国硬脱欧风险和全球经济疲软都是支撑日元的主要因素。

目前，货币对运行于下跌通道之中，55、100、200 日均线呈空头排列，走势总体震荡偏空。

但是，鉴于MACD红柱变大，RSI和Stochastic转多，预计美元/日元将先涨后跌。

上方关注107.00主要阻力位，下方关注10昨日低点105.84主要支撑位。

来源：TradingView（美元/日元日线图）

WTI原油走势分析

受到短期利好消息分影响，WTI原油连续3天反弹，一度向上突破55和100日均线，目前徘徊于2个月下跌通道上沿附近，接下来需要关注是否有效突破下跌通道。

中长期来看，全球经济下滑和贸易局势都会影响到原油的需求，因此利空。

然而，鉴于55日均线上穿100日均线，MACD、RSI和Stochastic转多，预计原油价格短期内将继续反弹。

上方关注57.50，下方关注55.50主要支撑位。

来源：TradingView（WTI原油日线图）