ADSS市场分析师 – Diego Xu

中美各执一词，美国合纵连横

昨日，虽然中美两国对贸易战的发言冰火两重天，但市场还是决定更相信特朗普。

美国三大股指上涨超过1%，其中道琼斯指数上涨270个点；德国DAX、法国CAC40和欧洲Stoxx600均反弹。

避险资产方面，美元指数重返98.00上方；黄金在突破1555.00后大幅回落，收了倒锤子线；美元/日元创下2016年11月新低后，收涨0.7%；VIX恐慌指数高开后回落2.77%。

但值得关注的是，昨天美国2年和10年期国债收益率再次倒挂，3个月和10年期国债收益率自5月以来一直倒挂。

昨天特朗普在G7峰会上表示，我们周末与中方进行了两次通话，他们想达成协议。我们将很快和中方认真地磋商并达成协议。

但中国外交部发言人明确表示，对于美方提到的周末通话，我没有听说过。

《环球时报》总编在Twitter上也表示，两国谈判代表没有通过电话，双方一直保持技术层面联系，其并不像特朗普所说的那么重要。中国没有改变立场，中国不会屈服于美国的压力。

而中方表示，我们愿意以冷静的态度通过磋商合作解决问题，坚决反对贸易战升级。

从市场的反应来看，似乎更愿意相信中国这次可能会以更严肃的态度与美国谈判，毕竟美国已经基本对从中国进口的所有商品加征关税，而中国经济数据的趋势也并不乐观。

中国这次主动反击美国很可能是以攻为守的策略，不要让美国认为中国处于弱势，从而让特朗普变本加厉逼迫中方。

总体而言，双方都有让贸易战降温的需求，但目前还需要进一步确定双方是否会在短期内再次展开正式谈判。

美国与法国、日本和英国达成协议

在G7峰会期间，美日宣布“原则上”达成贸易协定。日本将进口更多的美国农产品。

作为交换条件，美国停止威胁对日本汽车加征关税，并降低工业产品的关税。

这次达成协议的农产品包括玉米、牛肉、猪肉、小麦、乳制品、葡萄酒和乙醇，协议将为70多亿美元商品打开市场。

昨天，法国与美国的谈判代表已就法国数码税一事达成妥协协议。

法国答应把数码税和由OECD所规划的机制之间的差异归还给公司。

也就是说，法国不会向美国科技公司收取额外数码税。

作为交换条件，特朗普答应不会对法国葡萄酒加征关税。

在G7峰会期间，特朗普与英国首相Boris谈了脱欧后两国的贸易协议。

随后，两人发出积极言论，称英美将达成一份很好的协议。

看来，中美贸易战发展到现在，特朗普努力降低美国对中国的依赖，联合传统盟友一起对抗中国。

而中国也在快速降低对美国的贸易依赖程度，增加对世界其他国家的进出口。

但在全球经疲软的情况下，全球任何一个国家都不愿意与中国正面为敌，同时现在是买家市场，特朗普想找到替代中国市场的买家并不是一件容易的事情。

而中国方面，由于对美国市场的依赖程度很高，因此转移市场的空间也在不断缩小，毕竟其他国家购买全部或大部分中国出口美国的商品难度很大，同时其他国家没有很多美国高科技产品。

美国耐用品订单耐人寻味

昨天公布的美国7月耐用品订单，虽然超出市场预期和前值，但分项来看似乎较为疲软。

美国7月耐用品订单初值环比增长2.1%，高于前值的1.9%，大幅高于预期值的1.2%。

不过扣除飞机订单后7月耐用品订单仅增长0.4%，低于前值的1.5%。其中，非国防飞机及其零部件订单的新增幅度达到47.8%，而国防飞机及其零部件订单增加34.4%。

考虑到美国在7月对其他国家和地区出售军用设备，国防飞机及零部件的增速也是情有可原。

此外，受到中美贸易战的影响，美国7月出货量创3年最大降幅，这也表明商业投资仍然疲软，与之前Markit公布的制造业PMI出现了自2009年以来的首次萎缩相吻合。

要知道，耐用品订单占消费者支出的1/3，而消费占到美国GDP的70%左右。此外，制造业占到经济总量的12%。

由于国防飞机和零部件的增速明显，因此耐用品订单是否可以在8月和9月维持强劲还待观察，而市场预计美国3季度GDP增速将跌破2%。

数据公布后，美联储9月降息25个基点的概率上升至99.6%，10月再降息25个基点的概率为61.9%。

来源：CME

黄金/美元走势分析

昨天，受到特朗普说中美再次开始谈判的影响，黄金创2013年4月新高后大幅回调，收了带有长上影线的小阳线。

这根K线叫倒锤子线，从技术理论来说是反转信号。

但由于中美贸易战、英国硬脱欧、全球经济疲软等因素，因此黄金走势是否反转还待进一步确认。

技术面来看，黄金运行于上升通道之中，55、100、200日均线呈多头排列，走势总体震荡偏多。

但是，鉴于MACD已经出现顶背离，预计金价将会先跌后涨。

今日，上方关注1550.00主要阻力位，下方关注1500.00主要支撑位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）

美元/日元走势分析

昨天，美元/日元在亚盘时段一度跌破1月闪崩低点，创2016年11月新低，但随后受到特朗普发言的影响快速反弹，最终收涨0.7%。

从基本面而言，除了市场避险因素仍未消除以外，日本央行的宽松工具比美联储少很多，因此市场对日元的看多情绪依然很高。

从技术面来看，美元/日元运行于下跌通道之中，55、100、200日均线呈空头排列，MACD、RSI和Stochastic偏空，日内继续下跌的可能性较大。

今日，上方关注106.70主要阻力位，下方关注105.00主要支撑位。

来源TradingView（日元/美元日线图）