ADSS市场分析师 – Diego Xu

美国推迟对华为的制裁，风险资产上涨

昨天，受到中美贸易战得到缓和的影响，风险资产上涨，避险资产下跌。

标普500和纳指上涨超1%，道琼斯指数上涨250个点；德国、法国和欧洲Stoxx600均上涨；原油反弹2.43%；美国2年和10年期国债收益率回归正常。

黄金昨天下跌17美元。值得关注的是，CFTC持仓量显示，黄金净多头减少2455手，为5周来首次减持，说明有一部分多头开始获利了结。

昨天，美国商务部批准对华为在美国的采购禁令再延长90天至11月19日，因为美国一些电信公司依赖华为。

随后特朗普表示，与中国的关系很好，双方在继续商讨。

之前，虽然有消息称华为禁令会进一步延长，但市场一直认为特朗普政府会在最后时刻反悔，因为特朗普公开表示，因为国家安全，不想与华为有生意来往。

因此中国与美国短期内达成协议的可能性较低，而本次“蜜月期”很可能比前几次要短。

欧元区、日本再次发出经济衰退信号

昨天公布的欧元区7月CPI同比上涨1%，低于预期的1.1%，6月为1.3%；环比下跌0.5%，预期下跌0.4%。

来源：欧盟统计局

数据公布后，欧元/美元收了连续第5根阴线。

欧元区通胀已经连续9个月下滑，已经远离欧洲央行2%目标水平。

近期，欧元区所有经济指标沦陷，2季度GDP仅增长0.2%，贸易总额下跌、消费者信心指数连续1年处于负值、商业信心指数跌入负值。

目前 ，市场对欧央行9月降息的预期为100%，其中降息20个基点的预期为83%。同时，市分行认为欧央行将在年底前再次开启QE，规模为每月购买500亿欧元债券。

昨天公布的数据显示，日本7月进出口规模萎缩，出口连续8个月同比下滑。

7月，日本出口商品金额为6.6432万亿日元，同比减少1.6%；进口金额6.8928万亿日元，同比减少1.2%。

7月贸易逆差2496亿日元，在上个月出现顺差后再次跌入逆差。在过去1年，日本有7个月出现贸易逆差，因此将拖累第三季度GDP增速。

来源：日本财政省

数据公布后，美元/日元上涨0.28%，已经连续3天收阳线。

本次贸易数据疲软主要受到日韩贸易战的影响。作为日本第三大贸易伙伴的韩国，7月日本对韩国出口同比减少6.9%，自韩进口同比减少8.6%。

虽然日本GDP增速在逐步上升，但其他经济指标并不乐观，6月CPI同比0.7%，远低于日本央行2%目标水平；制造业PMI在过去6个月，有5个月处于50荣枯线下方；商业信心指数连续6个月下滑；消费者信心指数连续9个月下滑；零售销售增速徘徊于零附近。

目前，市场预计日本央行将维持当前货币政策到明年，但如果通胀率和经济指标进一步恶化同时日元大幅升值，日央行可能会进一步扩大负利率。

美国官员被罕见禁言

从本周四开始，为期3天的杰克森霍尔全球央行行长会议将如期举行，周五美联储主席鲍威尔发表讲话。

为了保持市场平静，预计鲍威尔本次讲话不会传达明确信息。

他会说经济继续温和增长，但由于贸易局势和全球经济疲软，因此不排除进一步降息的可能性，而降息并不是降息周期的开始。

近期，受到中美贸易局势的影响，美国资本市场大幅波动，股市上蹿下跳，短长期国债收益率出现倒挂，但最近公布的经济数据基本表现良好，除了消费者信心指数以外，零售销售和通货膨胀均超出市场预期。

为了降低市场敏感度，鲍威尔罕见地发布禁言令，禁止任何美联储官员在公开场合发表不当言论，并且已经取消了近期一切新闻发布会和采访。此外，美联储官员未经允许也不可发表任何纸质声明。

一方面，禁止官员发言可以部分避免行情动荡，因为7月利率决议前，纽约联储主席发出激进言论，令市场误解美联储会降息50个基点。

另一方面，特朗普频频发言对美联储和鲍威尔不满，要求其降息100个基点，同时特朗普说如果美国出现经济衰退，全都是美联储和鲍威尔所导致。

华尔街各大金融机构对美国在未来12个月出现经济衰退的预期为40%。

目前，市场对美联储9月降息50个基点的预期继续下降，已经从上周的24.6%降至5%，降息25个基点的预期为95%。

来源：CME

黄金/美元走势分析

昨天，受到中美贸易局势部分缓和和美元上涨的影响，黄金收了第二根阴线并跌破1500.00。

从基本面来看，虽然市场避险情绪得到一定的缓和同时黄金部分多头获利了结，但中美贸易局势、全球经济疲软、英国硬脱欧风险都是支撑黄金的主要因素。

从技术面来看，金价运行于上升通道之中，55、100、200日均线呈多头排列，走势总体震荡偏多。

但是，鉴于MACD红柱变小、RSI和Stochastic超买后拐头向下，预计黄金将先跌后涨。

今日，上方关注1520.00主要阻力位，下方关注1480.00主要支撑位。如果黄金跌破1480.00，下方将打开25美元左右的空间。

来源：TradingView（黄金 /美元日线图）

美元/日元走势分析

昨天，市场避险情绪部分缓解，加上日本贸易数据疲软，美元/日元收了第3根阳线。

从基本面看，除了全球避险因素还没有完全消除以外，日本央行的货币政策刺激工具比美联储少，因此在双方放宽货币政策的同时，日元将会走强。

目前，市场依然对做多日元的情绪浓厚，上周日元净多仓增加14181手至24742手，增幅达57%。

从技术面看，美元/日元运行于下跌通道之中，55、100、200日均线呈空头排列，走势总体震荡偏空。

但是，鉴于MACD红柱变大RSI和Stochastic拐头向上，预计美元/日元将会先涨后跌。

今日，上方关注107.14主要阻力位，下方关注106.00主要支撑位。

来源：TradingView（美元/日元日线图）