一石激起千层浪，多国国债收益率

集体出现倒挂“吓坏”了金融市场

在业内看来，收益率曲线集体倒挂

主因在于市场信心不足

虽然这一现象释放出经济面临衰退风险的信号

但要判断经济是否已经衰退还需进一步观察

周三，美国2年期和10年期国债收益率曲线

自2007年来首次出现倒挂

英国2年期与10年期国债利率也出现了

自2008年金融危机以来的首次倒挂

周四，加拿大、丹麦短长期国债亦出现倒挂

在经济学上，短期国债收益率

高于长期国债收益率的反常现象

被称为收益率曲线倒挂

部分投资者将其视为

经济即将进入衰退的预警信号

业内专家表示，根据历史经验

此次美债收益率曲线倒挂

大概率是经济衰退的信号

今年以来，美国经济已经显现出疲态

二季度美国实际GDP环比折年率为2.1%

较一季度放缓1个百分点，创两年来新低

虽然数据表现尚可，但因去年减税政策

经济刺激效果的减弱

美国经济增长势头已经放缓

在美债收益率出现倒挂后，市场担忧情绪爆发

周三欧美股市集体“跳水”

市场担忧不无道理

但多位业内人士表示

此次美债收益率曲线倒挂

更多是释放出经济衰退的信号

至于经济是否即将步入衰退

目前尚无法断言

在业内人士看来，市场信心不足

是导致收益率曲线出现倒挂的根本原因

今年以来，市场对全球经济放缓的预期不断提升

世界银行在最新一期《全球经济展望》中

将2019年世界经济增速预期

下调0.3个百分点至2.6%

同时下调了欧元区、日本等

主要发达经济体以及俄罗斯、巴西

南非等多数新兴经济体的经济增速预期

“驱动美债收益率曲线出现倒挂的因素

是国外投资者持续的投资需求

从欧洲市场来看，德国长期国债收益率多为负值

爱尔兰10年期国债收益率也是负值

在未对冲的基础上，美国国债收益率表现吸睛。”

有业内人士预计，未来12至18个月

美国经济不会出现衰退

不过，他认为外部需求放缓

可能会对当前利率形成压力

富国银行投资研究所全球

固定收益策略联席主管布莱恩·雷林表示

虽然经济将继续以温和的速度增长

但增长放缓的风险正在积聚

且可能超过预期，收益率曲线值得密切关注