现货金价上周(8月5日-8月9日)再来一浪急涨，突破1500美元大关，主因市场的避险气氛完全升温，中美贸易问题极不明朗，人民币突然急挫，都引发避险资金涌入金市。上周金价开盘于1440美元附近，早盘已见急升至1450美元水平，其后越升越有，突破1460美元关口，但到1470美元水平受阻。其后，好淡一轮激烈攻防战，金价先来一轮震荡，但周三再度发力，大升30美元之多，高见1510美元上方。即使周四五避险情绪降温，但金价仍在1500关口高位徘徊，走势区间，最终强势维持收于1496美元附近，全周大升3.89%。

上周多个因素引发避险资金四散，中美贸易问题再令市场不安。在美方宣布将对余下总值3000亿美元的中国货品加收10%关税后，中方亦作出反击指不得不采取必要的反制措施。人民币上周急挫，兑美元跌破七算大关，是2008年金融海啸以来的最低水平。美方随即批评中方操纵汇率，可见双方的紧张关系持续，市场亦担心未来中美再谈判的可能性不大。

最新的进展是，美国总统特朗普指还没有准备好要与中国签订贸易协议，亦不打算与华为做生意，除非达成贸易协议。而9 月的中美贸易谈判，有没有举行都无太影响。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，这看来是更明显的升级，美方已准备在9月加收中方关税，这势必冲击金融市场，对避险资产如债市、日圆、比特币、金市也会是一个支持因素。

不过，目前看市况未算太悲观，避险情绪在美股中可反映。美股如道指，在周中的三天，已经反弹并接近收复周一的所有跌幅。

道指日图

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，股市的反弹未令金价回软，很有可能是投机资金太多，未有撤出。

数据源: www.cmegroup.com

目前因股市回稳，投资者亦未有进取预期美联储会在9月份大减50个基点。按最新CME FedWatch利率期货数据显示，预期9月中的会议再减息一次的机率仍是100%，但预期减息50个基点则回落至仅12%左右。

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，如看股市的走势及减息预期的判断，市况未有完全反映各个因素，金市在高位，即意味避险资金继续看淡市场，但股市的反弹，或是有人过份乐观。 

另一边，美朝关系也是令人迷糊，对金价仍有一定支持。特朗普早前表示，再次收到北韩领袖金正恩的信件，又形容内容「非常美好和积极」，更指在韩美军演结束后，或会再次与金正恩会面，重启无核化谈判。但是，北韩一方未有太大改变，继续试射不明物体，紧张局势未有平息。

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，即使有多少利好因素也好，看好金价的仍有两点需要注意。一，投机资金进一步泛滥，按照CFTC期金数据显示，投机性净好仓升至29.25万多张合约。这一水平已是2016年9月以来最高，而当时正正是金价由高位转向之时。二，技术上，1500美元上方是上升大通道的顶部，这一阻力非轻。

(金价净好仓)

金价周图

技术上，金价的周图明显指示1500关有两大阻力，一是平衡通道的顶部，二是2011-2012年间的前低位，已成重要心理关口。此浪升势已相当急，相当短时间内升超过200美元之多，可预见金价的调整或突然和急速。回调至1450美元水平，是第一目标，其次是1400美元。

1495美元下方可开始逢高沽出，目标1450-1460美元水平，止损放1530美元。