联储局料快进入减息周期。另外，中国4月份减持了75亿美元总值的美债，

相反却在５月份的对上连续6个月增持了黄金储备。加上美国与伊朗局势升温，霍尔木兹海峡相继有油轮受袭等均被市场用作解释近期金价急攀升的主因。不过，其实市场上有更多利空金价因素，只是市场视而不见。

印度国内宝石及首饰协会本周三预期，2019年当地全年对黄金的需求有机会按年跌10%，主要是国际金价昂贵及印度货币卢比兑美元汇价于今年相对弱料将削弱当地消费者对黄金的需求。

还有一点值得留意，美国上月宣布取消印度的最优惠国待遇，这亦可视为不利印度经济因素。印度是中国之后的全球第二大黄金需求国，其经济转弱会削弱印度消费者对黄金的购买力。另外，据香港统计处数字显示，中国５月经香港特别行政区的净黄金进口数量只有21.733吨，较４月大幅减少50.4%。中国有两个黄金的入口渠道，分别是香港及上海。但由于中央从不公布进口黄金数字，所以我们无法得知中国５月份从上海进口了多少黄金。只能从香港的进口到国内的黄金数量以衡量中国整体消费市场对进口黄金的需求，不过估计香港数据也具代表性。

本轮金价升浪是由5月30日开始，至本月底累积升幅一度超越10%。除非战乱真的在中东爆发，又或全球中央银行也跟随中国大举买入黄金，否则单靠联储局减这些微息率相信不足以支持金价长期维持于1350美元之上。

最后，据美国商品期货交易委员会数字显示，截止6月18日于芝加哥期货市场上，黄金的净持仓合约张数增至189681张，是过去26年内一个偏高水平，更是今年内的最高净持仓合约张数。所以从上述数字显示，现时黄金的炒卖情况确是十分严重，估计1400之上空头压力挺大的，如跌破1400，短期有可能先回到1380水平。