本周前瞻指引

美国3月核心PCE物价指数

今天晚上8点30分，美国将公布3月核心PCE物价指数，前值同比1.8%，预测值1.7%。

上周五公布的美国第一季度核心PCE物价指数初值增长1.3%，低于市场预期的1.4%，更大幅差于前值的1.8%，为2017年第三季度以来最差表现。

这是美联储高度关注的通胀指标，部分决定了货币政策前景。如果核心PCE物价指数继续逐步远离美联储2%目标水平，美元指数将出现回调。

来源：美国经济分析局

美联储5月利率决议

本周四凌晨2点，美联储将公布5月利率决议。目前，美联储按兵不动的概率高达97%。

但随着美国第一季度GDP增速高于预期，就业市场基本处于充分就业状态，因此本次货币政策会议声明和美联储主席鲍威尔在新闻发布会上是否会发出更鹰派的言论成为市场焦点。

英国央行利率决议

本周四晚上7点，英国央行将公布5月利率决议。虽然市场普遍预计英央行将按兵不动，但在失业率降至1975年低点的3.9%和脱欧推迟到10月31日的情况下，可能会有1-2个政策委员支持加息，同时货币政策声明也可能会比之前更偏向于鹰派。

迄今为止，英国脱欧方案一直未能在英国议会通过，预计未来也不会通过，因此英国政治风险将会继续蔓延。目前英国政府有两个选择，第一，在10月31日继续推迟脱欧时间，第二，首相Theresa May辞职并提前选举。

美国4月非农数据

本周五晚上8点30分，美国将公布4月非农就业人口变动，市场预期增加18万人，低于前值的19.6万人。

迄今为止，就业数据是美国表现最强劲的指标，部分缓解了市场对美国经济增长失速的担忧。从4月的初请就业人数来看，本周非农表现良好的可能性较大，当然具体要等到周三公布的ADP小非农提供的指引。

如果4月非农与预期值偏差太大，将令美元、黄金产生较大波动。

日本十日长假

从4月27日至5月6日，日本将连放十天长假，其中包括六个交易日。

全球每天的外汇交易中，约有6.1%来自日本，市值近6万亿美元的日本股票市场，有一半交易由外国人完成，所以假期对海外资金影响比较大。

光是今年就在1月3日和2月11日发生过两次与日本假期有关的“闪崩”，美元/日元以及瑞郎/日元分别在数分钟内跌去3%和1%。

在本周两大主要央行公布利率决议和美国重要经济数据公布的情况下，投资者纷纷警惕日元暴涨或暴跌的风险。

目前，日元的隐含波动率为4.5%，而在过去五年日元在黄金周期间的平均波动率是9.11%。

来源：Bloomberg

GDP高于预期，但美元依然走弱

上周五，美国一季度实际GDP年化季环比初值为3.2%，创2018年三季度以来新高，高于预期值2.3%，同时也较前值2.2%大幅回升。

来源：美国商务部

零售销售大幅回升和贸易逆差下降是提振第一季度GDP增速的主要原因。

数据公布后，美元指数上冲98.33后回落，收了阴线，目前徘徊于98附近。令人意外的是，GDP数据公布后美联储今年12月降息的概率上升至65.9%。

来源：CME FED Watch

美元走弱和降息可能性上升，主要因为投资者认为特朗普减税效应将会消失从而打压二季度零售销售，同时贸易逆差收缩也只是昙花一现并无趋势性改变。此外，美国核心PCE通胀逐步远离美联储2%目标水平，这将打压市场对美联储继续收紧货币政策的信心。

由于明年是美国大选，特朗普一直强调美联储应该降息并再次开启量化宽松政策。特朗普觉得不公平为什么奥巴马时代美联储采用超宽松货币政策，而在他执政期间却采取相反政策从而令经济增长失速。

GDP数据公布后特朗普公开表示，最新的数据显示美国经济已经很好了，但美联储在切实放慢美国经济增速，在目前没有通胀的情况下坚持加息，美联储应该重启量化宽松。

特朗普的首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任库德洛表示，这是一个爆炸数据，当前美国经济处于繁荣周期，正在获得动能而不是失去动能。通胀率仍在下降，美联储会看到这点，就算是联储自己的发言人，也可能要为降息敞开大门。

黄金/美元技术分析

上周，非美货币集体重挫、多国央行放鸽、澳洲通胀数据疲弱、德国企业信心恶化、英国脱欧忧虑等，市场避险情绪有所上升，黄金在美元走强的情况下再次站上1280.00。

目前，金价运行于近三个月下跌通道之中（红线），而且55日均线拐头向下，短期走势总体震荡偏空。

但是，鉴于MACD红柱变大，RSI、Stochastic拐头向上，因此日内继续反弹的可能性较大。上方关注100日均线1292.60和1300.00主要阻力位，下方关注1270.00主要支撑位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）