北京时间周三凌晨，美联储主席耶伦在其讲话中提到两种风险，由中国经济放缓和油价崩跌导致的全球经济和金融不确定性加剧了美国经济所面临的风险，从而支持美联储采取更缓慢的加息路径。

如果继续秉持美联储会在4月加息的投资者可能赚不到钱了。

耶伦对3月份政策声明和新闻发布会的鸽派基调进行了加倍，美联储稳稳地处于观望状态。尤其值得关注的是，耶伦讲话中没有提到“每次会议均有可能”。

在为纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)准备的演讲稿中，耶伦依然和两周前美联储政策会议后举行的新闻发布会一样保持了谨慎的态度。她当时表示，美联储希望在再度加息问题上三思后行。

耶伦在纽约经济俱乐部演讲内容：

等到经济运行火热时再脱离联邦公开市场委员会目标利率所处的零利率区间是非常合理的。

我认为委员会在调整政策时谨慎行事是妥当的。当联邦基金利率如此之低时，尤其需要这种谨慎的态度，因为此时联邦公开市场委员会使用传统货币政策响应经济扰动的能力是非对称的。

如果利率再度回到零，联邦公开市场委员会“仍然有相当大的空间”来放松政策，指出可以实施利率的前瞻指引和增加所持长期证券的金额或期限。

虽然这些工具可能带来不适用于联邦基金利率的一定风险和成本，我们曾有效使用它们从大萧条中复苏，如果需要的话，我们会再次这样做。

耶伦在其讲话中提到两种风险。中国经济增长正在放缓，有关该国将如何由出口型经济转向依赖国内需求仍存在不确定性。第二个风险是大宗商品价格特别是油价的前景。油价进一步下跌可能对全球经济带来“不利效应”。

相信通胀会随时间推移逐渐回到美联储设定的2%目标，但同时指出，价格动态当然存在着双面风险。

在耶伦讲话之后，联邦基金利率期货显示市场对美联储加息的预期下降，4月份的可能性基本全无，勉强够得上首次加息的时点在9月份。

联邦基金利率期货显示4月份加息可能性2%，低于周一的6%；9月份依然是加息可能性高于50%的首个时间点，但可能性也从59.3%降至51.4%。隔夜指数掉期(OIS)一个月远期显示第二次加息可能性超过50%是在2018年3月，而周一显示为2017年11月。

经济学家预计首次加息在今年第三季度；第二次加息明年第一季度，美联储点阵图显示今年年底前两次加息。