今年10月以来，国际油价持续下挫。美油价格从年内最高的76美元/桶落至50美元/桶附近。这一背景下，作为原油进口国的印度自然得益。但汇丰银行发布报告称，印度经济还面临了一堆不利因素。主要内容如下：
1.影子银行危机
在印度的主流银行仍在纠缠于不良贷款、复杂的决议流程和有限的资本增长的背景下；印度非银金融公司借势迅速成长，过去三年间贡献了接近新增贷款总量的三分之一。
但今年九月一家大型的非银金融公司出现了违约，随后多家同类公司也出现了债务周转困难。
汇丰预计，印度非银金融机构的危机引发的信贷减少叠加银行机构新增放贷额度，将会给印度GDP造成大约0.3%的负面影响。
2.食品价格通缩
剔除季节性因素，今年印度食品价格保持了连续下跌的态势，
从过去的经验来看，印度政府提高最低支持价格能有效推升通胀。但是今年七月印度政府提出提高秋收作物最低支持价格22%的政策到11月都还没落地。
印度的食品需求总额在2014年以后就出现了下滑，农村地区的收入增长乏力限制了对于食品的需求，尤其是对于相对高价的蔬菜和蛋白质需求影响更大。
考虑到印度农村消费占经济总量的较大比例，这一块需求的缺失在相关品类的需求曲线上能够明显地反映出来。
3.政府赤字超标
印度政府的财政状况非常紧张，商品服务税的下滑、原油消费税的减少以及对于食品和原油补贴额度的增加都会造成政府无法完成财政赤字占GDP 3.3%以内的目标。而且，这还是在政府能够顺利收回8000亿印度卢比投资的前提下。
汇丰收集并研究了印度23个邦截至今年8月的资料，其中有9个邦的经济数据同比向好，而其他14个邦的数据则同比出现了下滑。
