昨天，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部

发表受到密切关注的演讲中表示

利率从历史标准来看仍然较低

其仍然略低于使经济保持

中立水平预估的广泛区间

也就是说，既没有促使经济加速增长

也没有导致其减速

与此同时，他指出升息的影响不确定

可能需要一年以上的观察期

软化讲话后，市场立即做出反应

美元急坠，国际黄金迅速攀升

也使此前承受下跌压力的

人民币汇率赢得了喘息机会

受隔夜美元指数快速下跌逾0.7%影响

11月29日人民币兑美元

中间价报在6.9353

较前一个交易日上涨147个基点

有业内人士分析称，“但从长远来看

鸽派加息将促使短期内中美利差有所扩大

给人民币汇率企稳反弹

营造出更良好的外部环境。”

还有专业人士表示

要彻底扭转当前人民币汇率下跌压力

除了中国央行持续加强逆周期调控外

中美两国还需要围绕

贸易关系释放更强的缓和信号

“其实，多数对冲基金之所以

无视美联储鸽派加息信号

依然将人民币空头头寸维持在较高水准

一个重要原因是他们认为

国际关系对未来中国出口

与宏观经济增长有一定的负面影响

所幸，过去一周以来

离岸人民币汇率持续高于在岸人民币汇率

预示着美联储鸽派加息

对参与沽空人民币的

国际投机资本构成一定的威慑力

迫使他们不敢轻举妄动

在加上中美贸易摩擦缓解

以及央行高层的多次口头干预

虽然市场上沽空情绪未减

但在具体操作上显然谨慎了很多

一直以来，受美元强势影响

人民币一直承压

这次美联储的偏鸽讲话

给人民币提供了舒适区间

国际投机资本将难以掀起沽空人民币的浪潮

但是，市场普遍认为

要彻底扭转当前人民币下跌压力

关键在于中美贸易摩擦能否缓和

以及中国经济基本面能否优于市场预期

毕竟，这正成为众多国际大型

资管机构判断人民币汇率涨跌

以及是否将更多人民币纳入

储备货币的重要参考指标

因此，人民币汇率如何走向

还需要我们的持续关注