美联储对加息持谨慎态度，美元汇率三周以来跌幅创四年多新高。高盛仍坚定看多美元，预计美联储的鸽派倾向会进一步拉大美国和其他地区的经济前景差距，加剧美元和其他货币的走向背离，今年联储会有三次加息。

上月29日以来，彭博新闻社追踪美元对10大主要货币汇率的美元现货指数跌去3.5%，以如此下跌势头，本月美元指数将创下2011年以来最大单月跌幅。美国商品交易委员会(CFTC)数据显示，在上周美联储会议召开以前，美元对8种货币的净多仓规模降至2014年以来最低水平。

高盛驻纽约的货币策略主管Robin Brooks在报告中指出，在2014年日本央行和欧洲央行大宽松推升美元当年下半年大涨后，美联储可能担心对经济形势乐观引起美元又一波上涨，不过：

美联储并没能扭转2014年美元的涨势；

经济数据最终会迫使美联储进一步加息，高盛的经济学家预计今年美联储会加息三次；

上周美联储的决策无疑是鸽派的意外，但考虑鸽派倾向的美联储会让美国经济的表现比欧元区和日本的更好，美元与其他货币的差距会更大，不会缩小。

美元近几周意外大跌，美联储上周决策公布后一度跌至去年10月以来最低点。一些市场人士猜测，上月在上海召开G20峰会期间，央行决策者秘密达成了联手压低美元汇率的“上海协议”，目的是平复金融市场。

Brooks在报告中提到，对美元走高的悲观看法部分源于猜测以上G20峰会达成幕后协议。和去年9月的G20公告相比，上月公告有两大区别，首先是上月提到应制止各国汇率无序波动，高盛认为这与人民币不可能一次性大幅贬值的看法一致；其次是上月公告并未像9月公告那样提到“一些发达国家更有可能货币紧缩”，高盛认为这体现出美国官员当时担心市场，但自那以后市场风险有所缓和，所以这种担忧已经过时，事实会证明上周美联储的鸽派态度也会转变。

总之，高盛没有发现任何试图稳定汇率的秘密计划，只有央行、特别是欧洲央行的一系列失败，这最终会扩大美元与其他货币的走势分歧。