2018年10月11日  星期四

股市抛售导致美元下跌，美国将发布通胀报告。

全球股市出现的避险浪潮影响到外汇市场，投资者纷纷转向避险资产。然而美元并未受到投资者的追捧，美国债券收益率持续下降拖累美元走低。欧洲主要货币趁美元回落之机上涨，创出近期高点。商品价格走势分化，黄金上涨但油价下跌。

投资者担心中美之间的贸易战继续发展，导致全球主要股市再次下跌，而外汇市场也未能免受影响。首先是中国决定调降准备金率引起了市场震动，紧接着IMF发出全球增长警告，而现在，就在财报季开始的前一天，投资者愈发担忧贸易冲突将拖累公司盈利和前瞻指引。

因此，我们在过去几天看到资金集中向债券市场转移，收益率从近期高点回落；这意味着市场参与者将资金从高收益股票转向低收益的债券市场，因为全球增长和公司盈利现在面临威胁。随着美国债券收益率下降，美元在过去几个交易日走势疲弱，现在的问题是美元总体前景是否出现变化。

我们相信现在投资者正在考虑多种因素，今天的美国通胀数据将是美元能否再次走高的关键：一方面，美国国内经济增长强劲，近期的数据可以证明这一点。与此同时，美联储保持强硬态度，表明将持续紧缩政策，即便美国总统特朗普对此感到不满。最后，其他国家的数据看起来并不足以吸引投资者买入其货币。然而另一方面，股市的动向导致债券收益率下降，考虑到我们看到股市后市进一步下跌的风险增强，美元可能还会继续受到美国债券收益率下滑的打压。

因此今天的美国通胀报告可能是美元短线至中线的转折点，可能决定该货币的走势方向。如果数据强劲将表明美国通胀压力增加，迫使美联储做出回应。这将意味着明年2次或3次升息的可能性上升，美元可能会从中受益——或部分受益，因为目前投资者很明显受到股市抛售的驱动。不过，如果数据不及预期，美元将失去最近强势的两个支持理由：强劲的美国数据和强硬的美联储立场。这将导致美元遭遇灾难性的打击。

就未来24小时的行情而言，将取决于今天股市的走向——股指期货指向下跌——以及美国通胀数据。欧元方面，持续走高将指向1.16和1.17关口，如果美元反弹将导致欧元跌向1.15；退欧乐观情绪推动英镑触及1.3250，下一目标位于1.33，支撑位于1.31。最后，美元兑日元正在测试112关口，一旦跌破将指向111.50，如果反弹将上试113。

美元弱势令黄金昨天得以上扬，今天早盘触及1195美元，如果美元继续失宠，金价有望进一步走高；我们关注下一目标位于1205美元水平。另一方面，油价昨天大幅下跌，触及72美元。这意味着油价正在测试72.50美元支撑，正如我们昨天提到，这将决定中期前景：如果油价保持在该水平之上，预计将再次上试73.50美元阻力，如果跌破将指向71.50美元支撑区域。

股市明显处于跌势之中，投资者非常担心特朗普贸易战对全球经济和公司盈利的影响。分析师预测第三季度盈利状况总体良好，但相比第一季度和第二季度疲弱，表明前瞻指引和年终盈利状况可能不佳。因此，市场参与者试图分散资产并买入债券，从而令债券收益率下降，意味着后市会更加糟糕。欧美两地的期货均下跌，今天可能再次迎来跌势。

需关注的市场事件

• 美国消费者物价指数 – 北京时间20:30

• 美国原油库存 – 北京时间23:00