黄金价格上周跌破每盎司4,000美元关卡，引发投机资金停损出场，市场交易热度与信心同步降温。瑞银最新报告指出，黄金技术面已浮现筑底讯号，但年底将近，投资人更重视守住既有获利，而非扩大风险部位，短期买盘动能仍受限制。上周四现货黄金单日下跌2.8%，跌破每盎司4,050美元，创下三个月新低。同日，纳指下跌2.9%，美国10年期公债殖利率下滑17个基点，原本有利黄金上涨的市场环境，却未能支撑金价，反而触发大量短线部位停损。瑞银贵金属交易团队将目前市场形容为「结构性看多、战术性谨慎」，认为金价下方仍有支撑，但上行动能不足。现货黄金目前在每盎司4,015美元附近交易，市场陷入买盘支撑底部、上方缺乏动能的整理格局。瑞银流量数据显示，10月22日，电子盘黄金兑美元成交额约占当周总量的26%，资产管理机构当天的黄金交易量则占全周约30%，反映市场出现集中调整部位的现象。投机资金也同步退场。高盛大宗商品团队数据显示，截至10月20日当周，管理型基金减少36亿美元的贵金属净曝险，减幅仅次于谷物类资产的57亿美元。不过，统计尚未纳入上周四的进一步抛售。瑞银指出，当前市场交投相当清淡，尤其午后交易时段，价格波动区间异常狭窄，凸显市场缺乏明确方向。波动率策略交易者也已退居场外，因目前金价走势难以提供具吸引力的交易机会。

亚洲实物需求强劲，中国买盘成金价底部支撑

异常狭窄，凸显市场缺乏明确方向。波动率策略交易者也已退居场外，因目前金价走势难以提供具吸引力的交易机会。亚洲实物需求强劲，中国买盘成金价底部支撑。瑞银指出，自10月初以来，以流向中国的公斤金条需求为主，亚洲实物买盘便持续流入，时间较往年季节性旺季提前，精炼厂产能也逐渐吃紧，生产订单与可用精炼时段愈来愈难取得。部分市场参与者也开始考虑以人民币而非美元结算黄金交易，显示去美元化趋势正延伸至贵金属市场。央行买盘则为黄金提供另一层支撑。高盛估计，全球央行今年8月购金量达79吨，以三个月季调数据年化计算，相当于每月约85吨，约为2022年前平均每月17吨的5倍。其中，中国是最大买家，高盛模型估计中国8月购金量约25吨。高盛认为，新兴市场央行，尤其是中国央行，目前持有的黄金相较长期合理配置目标仍然偏低，意味未来仍有增持空间。整体而言，瑞银认为，短线资金主导金价的波动区间，而中国买盘则是支撑金价底部的重要力量。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4100美元/盎司

下方支撑：4061美元/盎司

操作建议

现在黄金在4050短期偏多，至少前进至4075。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

Silver白银技术分析

上方压力：54.5美元/盎司

下方支撑：54美元/盎司

操作建议

现在利率决议前，金银有走出个短多趋势，但不会轻易当做筑底完成的讯号。

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