毕马威近日发布的《中国内地及香港IPO市场2026年第三季度回顾》显示，香港新股市场今年前三季度集资额已创下历年同期新高，A+H上市及特专科技公司是推动市场增长的主要力量。目前在审的上市申请储备充足，毕马威预计香港全年集资额有望刷新历史纪录¹。

全球市场：大型项目集中度上升

报告指出，今年前三季度全球IPO宗数与去年大致持平，但集资总额明显增长，资金越来越集中于少数超大型项目。按集资额计，纳斯达克位居全球首位，香港、上海、纽约及深圳证券交易所紧随其后。毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤表示，超大型IPO在全球集资中的份额正持续扩大，他预期人工智能企业将成为下一轮大型上市潮的重要推动力。

A股市场：科技企业带动集资回升

A股市场前三季度的上市宗数和集资额均较去年同期显著增长。其中，上交所科创板受大型芯片企业上市带动，集资表现突出；北交所上市宗数增幅明显，成为期内A股新股数量较多的交易所。政策层面，中国证监会重申支持符合条件的香港上市公司申请A股上市，“十五五”规划也提出要为战略性新兴产业构建更具包容性的上市框架²。

毕马威中国香港特别行政区新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪认为，A股集资增长反映投资者对创新驱动型产业的关注，市场承接大型科技企业上市的能力也在提升；随着监管措施不断完善，A股对合资格香港上市公司的吸引力也将增强。

香港市场：A+H与特专科技双轮驱动

A+H上市是香港市场的主要增长来源，期内上市数目和集资额均大幅增长，占香港IPO集资总额的主要份额，进一步体现了香港作为内地企业对接国际资本的重要平台。人工智能、半导体及机器人等科技企业合计贡献了逾半数集资额；按《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第18C章上市的特专科技公司数量，也明显多于过去数年。毕马威预期，A+H、科技及新经济企业将继续成为今年第四季度以至明年香港IPO市场的重要动力。

制度层面，港交所于9月下旬就第二阶段上市机制竞争力检讨发表咨询文件，重点检视上市后须予公布的交易、关联交易及分拆上市等规定；今年的《行政长官2026年施政报告》也提出多项措施，以吸引更多海外企业来港上市³。

百惠观察

百惠金控注意到，香港IPO市场的活跃度与上市制度的持续优化相辅相成：A+H及18C章上市渠道日趋成熟，港交所亦在检讨上市后的监管规定。值得留意的是，全年集资能否刷新纪录，仍取决于在审项目的实际推进及市场环境变化。百惠金控将持续关注港交所咨询进展及相关政策落地情况，并在既有合规及风险管理框架下审慎开展相关业务。

*文中有关全年集资表现及后续市场走势的预期，均为毕马威报告或受访者的观点，不代表百惠金控的立场，亦不构成对市场表现的任何预测或****。

1. 本文引用之数据及关于全年IPO集资额的预测均源自毕马威（KPMG）发布的行业报告，仅作市场资讯参考，不代表本百惠金控对IPO市场最终表现的****或承诺。

2. 有关A+H架构及第18C章特专科技公司上市的讨论仅为市场现象分析，并不涉及对任何特定未上市或已上市公司的分析推荐。

3. 港交所咨询文件及《行政长官2026年施政报告》相关制度改革措施仍待官方后续总结及细则落地，并不构成本集团向客户提供的具体金融服务承诺。

重要声明：以上内容由百惠金控提供，仅作参考，并不能完全代替投资者的判断和决策。投资者需要根据自身风险承受能力情况和需求，建议进行分析和评估，以制定最合适的投资策略。

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