伦敦铜期货周五收盘逼近历史高点，全球铜供应吃紧的警讯也持续升高。瑞银、摩根大通及德意志银行接连示警，电气化与资料中心建设带动的需求成长，加上矿场罢工及全球库存偏低，可能进一步加剧供需失衡，支撑铜价长期走势。伦敦铜期货周五收报每公吨约14,622美元。瑞银美国股票顾问销售团队成员 Théa Ziegler 在报告中指出，铜仍是瑞银最具信心的大宗商品投资主题之一，电气化与资料中心建设所带来的需求，预计将持续超越供应增速。铜的长期基本面依然稳健，未来数年供应增长可能持续落后于需求，为铜价提供支撑。不过，关税及贸易政策的不确定性，仍可能影响短期市场表现。她也预期，全球铜供应缺口将持续至2030年代初。在需求持续成长、供应端难以快速扩张的情况下，市场供需紧张局势恐难迅速缓解。与此同时，铜供应端再传警讯。摩根大通拉丁美洲企业信贷研究主管 Natalia Corfield 本周指出，智利 Centinela 铜矿已爆发罢工。该矿场是智利主要铜矿企业 Antofagasta 旗下的重要资产之一。根据彭博报导，发起劳资行动的两个工会警告，若罢工持续，Centinela 最快可能在约两周内开始减产。除了矿场罢工，全球库存偏低也是市场关注焦点。德意志银行金属研究主管 Daniel Ghali 上月指出，全球铜库存已降至「前所未有的低位」，部分原因是美国与中国持续囤货，压缩其他地区可取得的供应。

《黑天鹅》作者示警：AI前景好不等于值得买更怕美国人自己撤出美债

畅销书《黑天鹅》作者塔雷伯提醒，AI在生活中的作用日益扩大，不代表当前热门企业就是最终赢家，投资人应警惕部分企业的估值。他也示警，债务累积与美国公债需求减弱，正加剧经济与市场的脆弱性，并可能损害美股上涨势头。塔雷伯在格林威治经济论坛期间指出，从「AI将改变世界」直接推导出「应该投资AI相关企业」，是一种过于简化的思考方式。科技发展的前景与个别企业能否长期胜出，不能直接画上等号。回顾个人电脑与网路的发展，率先推动科技变革的企业，未必成为最终受益者；即使取得先发优势，也不****能维持长期成功。 AI的重要性持续提升，并不足以证明目前受到追捧的企业，未来仍能保有优势。「科技企业会受到其他科技企业的威胁。」塔雷伯表示，未来的创新可能改变AI的效率与竞争格局，因此投资人需要留意部分企业的估值，因为「它们可能不是最终赢家」。不过，他并未点名任何具体企业。除了AI投资风险，塔雷伯也关注美国公债需求减弱所带来的影响。同样在论坛期间，桥水创办人达里欧曾指出，美债面临中国、日本需求下滑的风险。相较之下，塔雷伯更担心美国本土需求转弱，尤其是退休基金或长期投资基金撤出。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4225美元/盎司

下方支撑：4175美元/盎司

操作建议

现在金银乃至整个市场都在静待CPI/PPI出炉，所以今明天呈回撤行情还是在可理解的范围。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

Silver白银技术分析

上方压力：61美元/盎司

下方支撑：60.5美元/盎司

操作建议

金银冲高回落基本上就是同步走势，思路一样。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】