金价周二跌至约4150美元/盎司，单日跌幅达3.2%，为今年以来第三大单日跌幅。此轮下跌由多重因素共同驱动：美国实际利率攀升至18年高位、中国投资者在国庆长假前集中平仓，以及特朗普拒绝伊朗停火提议引发的地缘政治不确定性。此轮黄金抛售的核心驱动力来自美国实际利率的快速攀升，美国10年期实际收益率已升至约2.85%，创下18年来新高，而短期利率市场目前已定价美联储在明年4月前还将再加息三次，每次25个基点。

在此背景下，ETF资金流向将成为市场最重要的观察指标。此前，黄金ETF持仓在实际利率持续上升期间仍保持增长，体现出一批对利率不敏感的长期投资者的支撑力量。若这部分需求出现动摇，金价将面临更大的下行风险；反之，若ETF持仓保持稳定甚至继续增长，则意味着黄金的结构性支撑依然存在。

联邦基金期货数据显示，投资者预计美联储将在10月28日继续加息25个基点，概率已攀升至69%左右。花旗研究在9月28日发布最新报告指出，美联储的政策反应函数已对即期通胀数据和能源价格更为敏感，即将公布的就业数据即便低于预期，也难以实质性撼动市场对10月加息逾50%的定价，最终决定性因素将落在9月核心CPI读数上。该行预计9月非农新增就业约8.5万人，失业率从4.1%小幅升至4.2%。与此同时，花旗预计本周三公布的核心PCE通胀数据将出现较大幅度下修，方向上偏鸽，但由于市场对此已有预期，实际影响料相当有限。这意味着，10月加息与否的悬念将集中在9月核心CPI这一单一数据上，与9月议息会议前的情形高度相似。

现货黄金

上方压力:4150 / 4268 / 4310

下方支撑:4110

操作建议

昨日黄金未能突破4220关键分水岭后整体行情延续下跌，并跌破4200大关，就日内操作方面，短线避免追空，支撑关注4110，若企稳不破短线将有反弹机会。

现货白银

上方压力:61.8 / 65.5 / 74.5

下方支撑:60.2美元/盎司

操作建议

近期白银无法突破65.5关键阻力后整体行情延续下跌，就日内操作方面，短线避免追空，下方支撑关注60.2，若企稳不破留意短线反弹机会。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】