随着10年期美国国债收益率触及5%，市场开始担忧过高的利率表现可能抑制股指表现。10年期美债收益率会影响从房贷到企业贷款等各类贷款的利率，而近期的这波涨势让本就面临挑战的经济和股市雪上加霜。在本周之前，10年期收益率自2008年金融危机以来仅在2023年的一个交易时段内触及过5%。但本周一却再次触及这一水平，并在周二创下19年新高，拖累美国主要股指连续第二个交易日走低。

10年期国债收益率突破5%正值美联储利率制定委员会开会的前夕，这个会议通常是债券市场大幅波动的催化剂。一般而言，加息预期会推高较长期债券的收益率。但也并非总是如此。如果投资者认为高利率将减缓经济增长或遏制通胀，收益率也可能保持不变，甚至下降。目前投资者预计美联储将在周三加息，利率期货显示，美联储在明年7月底前至少再加息三次的可能性较大。这一加息路径已足够陡峭，以至于一些投资者认为，利率预期的进一步升温至少能刹住长期债券的抛售势头。

中东冲突引发的油价飙升正在严重影响通胀前景。国际基准布伦特原油价格周二上涨2.9%，至每桶108.75美元。沙特一条关键输油管道关闭给供应带来压力，不仅推高了油价，也加剧了市场对通胀的担忧。股市表现是债市面临的一大变数。今年迄今为止，股票和债券收益率大多同步攀升。最近股市出现下滑，而收益率继续上升。不过分析师指出，如果股市开始大幅下跌，许多投资者可能会争相涌入债券和其他更安全的资产，从而推低债券收益率。

美国财政部上周宣布，在即将进行的一项回购操作中，将购买最高60亿美元的10至20年期证券。然而债券收益率却应声上涨，表明投资者原本期待的回购规模不止于此。根据芝商所的FedWatch工具，一个月前，期货市场预期到明年9月美联储进行三次或更多次25个基点加息的概率为16%。这将使美联储的目标利率区间升至4.25%至4.5%或更高水平。而现在，市场预期这种可能性的概率已高达85%左右。人工智能(AI)支出的回调可能会通过减少债券供应以及可能减缓经济增长，来拉低长期收益率。而一场彻底的经济衰退则会令长期收益率迅速下降。

现货黄金

上方压力:4410 / 4610 / 4830

下方支撑:4301 / 4268

操作建议

昨日金价回测426X-4270关键支撑后整体行情延续反弹，另外在四小时底背离的影响行情持续上攻，就日内操作方面，当前若未持仓建议空手观望为主，短线支撑关注4301。

现货白银

上方压力:65.5 / 74.5 / 83.6

下方支撑:61.8 美元/盎司

操作建议

近期白银延续下跌态势，就日内操作方面，短线支撑关注61.8，若企稳不破短期偏多看待。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】