受美国6月非农就业报告远逊预期影响，市场快速下修对美联储年内加息的押注，美元与美债收益率同步走低，推动不生息的黄金大幅走强。周四现货黄金收盘大涨92.19美元、涨幅2.3%，报4123.51美元/盎司，日内涨幅超过2%。

在美联储主席沃什讲话与非农数据双重催化下，市场对9月加息的定价显著降温：与本周早些时候相比已大幅回落，目前仅约50%左右。

非农报告「爆冷」：新增就业仅5.7万 9月加息概率从80%回落至约五成

美国劳工部周四公布的数据显示，6月非农新增就业仅5.7万，明显低于经济学家预估的11万。同时，先前数据也遭下修：  

- 5月新增就业由17.2万下修至12.9万  

- 4月由17.9万下修至14.8万

失业率方面，6月失业率从4.3%小幅降至4.2%，但主要原因被归因于劳动力参与率下滑，令市场对就业市场降温的判读并未因此扭转。

美元与收益率回落：金价自4032低位急弹

数据出炉后，美元跌势延续，衡量美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）下跌0.55%至100.85*。美元转弱使美元计价的贵金属对非美元投资者更「便宜」，需求端获得支撑。同时，投资者削减鹰派押注，美债收益率承压，10年期美债收益率报4.483%。利率预期降温通常会降低持有黄金的机会成本，金价因此在触及日内低点4032美元后迅速反弹并放量上行。

 9月加息概率「跳水」：FedWatch显示降至约51%

芝商所CME美联储观察”工具显示，交易员对*9月加息的预期由非农公布前的约66%降至约51%。而在本周二，9月加息概率一度被定价至80%附近，显示市场对利率路径的敏感度依然极高。

沃什周三在葡萄牙辛特拉出席欧洲央行中央银行论坛时表示，美联储不会提供所谓的「前瞻性指引」，未来将依据最新经济数据作出决策；他同时提到，近几周通胀预期与通胀升温风险均有所下降。该表态一定程度缓解了市场对进一步快速收紧政策的担忧，与非农「爆冷」形成共振。

中东谈判未见突破、央行购金回归

地缘方面，伊朗与美国周三结束新一轮间接谈判，但暂未出现明显突破。  

需求面上，世界黄金协会（WGC）指出，各国央行在5月重回净买入，官方黄金储备净增41吨，为金价提供中期支撑叙事。

黄金技术分析

从形态来看，金价似乎正在构筑「双底」，并在突破4144美元（七日新高）后得到确认，该位置也高于6月26日前高4096美元。周四收盘价站上4100美元后，短线有机会延续上测。

不过，若要扭转更大级别的弱势趋势，仍需重新站回*200日简单移动均线（SMA）4483美元*上方，否则中期仍偏「反弹而非反转」。

反之，若金价再度跌破4100美元，下方可能回测周四低点4032美元，其后关注4000美元心理关口；若再失守，下一重要参考位为6月30日年内低点3941美元/盎司。

- 短线区间：4098—4197美元（震荡为主）  

- 重要支撑：4095、3962  

- 重要阻力：4173、4220