美国财长斯科特·贝森特周四对记者表示，美国和伊朗有望达成一项平息战争的协议，但美国总统特朗普尚未签字批准，而且白宫希望达成一项满足几个关键条件的协议。贝森特表示，伊朗必须同意处置其高浓缩铀，承诺永远不寻求核武器，并完全重新开放霍尔木兹海峡。美国官员此前曾表示，这些内容将包含在所谓的谅解备忘录中。据半官方的塔斯尼姆通讯社周四报道，伊朗官员暗示该协议的最终文本尚未准备就绪。他们表示，伊朗将通过该框架的主要调解方巴基斯坦宣布达成协议。德黑兰的要求包括解冻因美国制裁而被扣留在海外的资产，以及伊朗继续控制该海峡的管理方式，包括最终是否会对过往船只收取某种费用。伊朗还希望冲突的结束能包括在黎巴嫩实现持久停火。

自4月初以来，美国和伊朗维持着脆弱的停火状态，同时寻求更持久地结束冲突。与此同时，能源价格不断攀升，伊朗、美国和全球经济都遭受了显著的经济阵痛。虽然全球面临高油价所带来的经济冲击，不过在本轮AI荣景的影响下主要股指纷纷创下历史新高，3月底以来，标普500指数上涨了15.9%，纳斯达克综合指数涨24.5%。

对于美国持续的财政赤字积累，市场纷纷将目光转向短期美国国债，其中不逊于长期的国债殖利率成为近年市场新宠儿，此外较短的存续时间与高流动性成为市场赚取稳定无风险回报的主要标的。短期利率上升通常会减少对长期债券的需求，因为利率走高会降低其固定票息的相对吸引力。债券的到期时间越长，其对利率变化的敏感性就越大，这一衡量指标被称为久期。今年，较长久期的债券表现艰难，能源冲击推高了通胀，并引发了全球债券市场的抛售。一些人担心2022年的情况会重演，当时债券基金因利率上升而遭受重创，让许多希望其固收持仓能对冲股市损失的投资者大失所望。根据Factset数据来看，年初至今长天期的美债ETF面临持续的净流出，不过短天期的国债ETF持续迎来资金净流入。

此外新任美联储上任后的两大政策目标降息与缩表，其中缩表的幅度可能导致市场对于长天期国债的配置更加缩手，纵使美联储已经顺利适度放宽银行业在准备金存储的限制，如何让私营部门更愿意配置长天期国债将是其上任后的主要考验。

现货黄金

上方压力:4610 / 4830/ 5244

下方支撑:4416 / 4268

操作建议

昨日金价迎来破底翻走势，原先地缘情势恶化后又迎来缓和消息，整体市场局面较为混乱，就日内操作方面，主要压力关注4515-4520，若未能企稳该阻力位置仍要留意回落风险。

现货白银

上方压力:83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:74.5 / 61.8 美元/盎司

操作建议

昨日银价迎来破底翻走势，原先地缘情势恶化后又迎来缓和消息，整体市场局面较为混乱，就日内操作方面，建议空手观望等待行情明朗。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】