金价出现明显拉升。市场传出美国与伊朗接近达成协议、可能推动霍尔木兹海峡恢复通行的迹象，令油价大幅下挫，通胀担忧随之降温；在美元同步走弱的背景下，金价获得双重支撑，重新站稳在4500美元上方。风险情绪方面，美股指数期货走高并逼近历史高位，市场整体氛围偏乐观。

美元走弱 油价跌 为推升金价的关键

地缘政治头条牵动资产连动。随着市场押注海峡通行有望恢复，油价下跌带来「通胀压力可能缓解」的再定价，同时也拖累美元表现。美元指数回落至99.00附近。

油市波动更为剧烈：美国原油基准WTI一度暴跌逾6%，下探至约91美元/桶。此前特朗普在社交媒体上表示，与伊朗的谈判「进展顺利」，并警告若谈判破裂，冲突可能回到更大规模的交火状态。

美伊消息面：停火延长与海峡重启的路径曝光

消息称，华盛顿与德黑兰已就延长停火60天达成安排；若获伊朗最高领袖阿亚图拉·穆杰塔巴·哈梅内伊批准，伊朗可能重新开放霍尔木兹海峡。

依照传出的框架，伊朗或将在30天内清理水雷、恢复船只通行并取消过境费；停火期间核谈判将恢复推进，而美方则可能逐步放宽对伊朗资产的制裁。相关进展若被确认，将直接影响能源供应预期，进而牵动通胀与利率定价。

利率预期转向：加息机率下修，美元承压

在政策面上，多位美联储官员此前曾表示，若中东冲突推升通胀压力，不排除维持利率不变甚至加息的必要性；但最新头条使市场对2026年再度加息的机率有所下降，美元因此走弱。目前预测美联储在12月前加息的概率约为50%。上周五，美联储理事沃勒表示目前不支持调整利率，但希望在政策声明中移除偏宽松措辞；他并强调若通胀预期偏离目标，将「毫不犹豫」支持加息，且认为市场讨论降息「过于激进」。

整体而言，自冲突爆发初期急跌后，金价多在相对狭窄区间内拉锯：一方面要消化高利率对无息资产的不利影响；另一方面又要评估「高通胀、低增长」风险可能带来的配置需求。自2月底以来，金价累计仍下跌约13%。随着新任美联储主席凯文·沃什就任，市场也将关注其对通胀、增长与政策取向的讯号。

黄金技术分析

技术面上，金价在4450美元**附近出现筑底迹象，并重新突破4500美元整数关口，短线目标转向4600美元一带。若突破4600美元：  下一目标看20日SMA 4603美元及关注50日SMA 4657美元，上方目标为4700美元。

- 短线区间：4480—4678美元（仍以震荡为主）  

- 重要支持：4502、4480、4357

- 重要阻力：4600、4647、4783