2026年4月，美国的「出厂价格」出现了一个让市场紧张的讯号——生产者物价指数（PPI）单季暴涨 1.4%，这是近四年来从未见过的最大单季涨幅。更值得注意的是，连上个月（3月）的数据都被悄悄往上修正，从原本的 0.5% 调高到 0.7%，显示通膨的火苗早就比官方数字烧得更旺。

这波涨价的源头，很大程度上要归咎于伊朗战争带来的能源冲击。油价持续飙升，直接带动汽油价格单季大涨近 16%，航空燃油、柴油也跟着水涨船高。不只是能源，蔬菜、工业化学品等民生与生产物资的价格也同步走扬，几乎没有哪个环节能够幸免。

服务业这边同样不平静。机械设备的批发利润率大涨 3.5%，带头拉高了整体服务价格 1.2%，这同样是四年来的最大涨幅。卡车运费、燃料零售、医美光学产品、法律服务……各行各业的成本都在悄悄垫高，而这些费用最终都会转嫁到消费者身上。

拉长时间来看，与去年同期相比，生产者价格整整上涨了 6%，创下 2022 年底以来的最大年增幅，且再度超出市场预期。

这份数据释出了一个清晰的警讯：通膨并未真正降温，而是在地缘政治的火药桶上悄悄蓄积能量。生产者物价通常是消费者物价的「先行指标」，出厂端的成本压力若持续累积，数个月后极可能反映在超市货架与服务账单上。

对联准会而言，这让原本就摇摆不定的降息时程更加遥遥无期，甚至不排除重新讨论升息的可能性。对投资人来说，能源、原物料类股短期仍具支撑，但消费与科技类股的获利空间恐怕将持续承压。

这场通膨的仗，恐怕还没打完。

0514_伦敦金操作计划

4875操作区间：4660~4775支撑: 4550

当前价格位于4660~4775区间，采取区间突破操作方式：

破4775可尝试多单，目标看向更高点位（如4875或更高）。

破4660可尝试空单，目标看向更低点位（如4550或更低）。

区间震荡操作: 4660~4775区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 4775并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4660）。

价格触及 4660并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4740）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

0514_伦敦银操作计划

89.90可操作区间82.95~87.80支撑: 79.11

当前价格位于82.95~87.80区间，建议采取区间突破操作方式：

突破87.80：可尝试多单，目标看向更高压力位89.90

跌破82.95：可尝试空单，目标看向更低支撑位79.11

若价格仍维持在82.95~87.80区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及87.80并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿82.95

价格触及82.95并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿87.80

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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