昨晚市场情绪明显降温。地缘政治风险尚未解除，美国经济数据影响有限，政策与司法不确定性反而成为主导变量。美股在银行与科技股拖累下回档，美元维持高档震荡，黄金续创新高，显示资金仍偏向防御。在台积电即将公布财报之际，市场正站在利多验证与情绪修正的关键节点…

昨天发生了什么？ 

1.地缘政治动向

川普暗示可能暂缓对伊朗的军事行动，并表示已从对方消息人士处获得****，短期内或将搁置攻击计画。不过，美方仍高度警戒伊朗可能对卡塔尔及其他美军基地发动攻击，已重新部署部分人员，显示中东地缘风险尚未真正降温。

2.美国经济数据与利率预期

美国昨日公布的 11 月 PPI 与零售销售数据大致符合、甚至略低于市场预期，但由于已经是去年11 月数据，对盘势影响有限。目前市场对 1 月联准会维持利率不变的预期依旧相当高，不降息的机率仍在 95% 以上。

3.关税裁决进度

美国最高法院尚未就关税第二案作出裁决，结果可能延后至下周二或周三，届时大法官再次开庭，市场有机会获得更多裁决方向。

美元

美元指数昨日呈现先强后弱的走势，最终小幅回落，但仍稳守在 99 整数关卡之上。在地缘政治风险未解、美股银行财报季开局不稳，加上日本提前大选预期导致日元走弱的背景下，反而变相支撑美元维持高档。短线来看，美元仍处于反弹架构之中。

日元

日本财务省官员再度重申，将「密切关注汇率的过度波动，不排除必要时进场干预」，但仅止于口头警告，仍无法扭转日元贬势。日元盘中一度贬破 159 关卡，虽然最终收在 158.5 下方，但整体压力依旧沉重。加上日本政局不稳，包括高市早苗提前选举的可能性，以及后续财政扩张预期，都持续加剧日元的贬值压力。

澳元

澳币昨日几乎平盘作收。川普暂缓对关键矿物课徵关税，澳洲作为美国的重要盟友与主要供应国，在稀土、锂等资源上具备战略优势，有助强化澳币作为商品货币的支撑力。

美股

美股三大指数全面回档，科技股与银行股成为主要拖累。财报季才刚开跑，银行股连续两天就瀰漫失望气氛。那斯达克指数重挫约 1%，S&P 500 下跌 0.5%，道琼指数也回落约 0.1%。美国银行与富国银行公布第四季财报，虽然受惠交易业务带动获利明显成长，但股价却不涨反跌，花旗集团也跟着走弱。前一晚摩根大通的财报已先泼了一盆冷水，显示市场目前关注的，已不只是财报数字是否亮眼，而是美联储的独立性能否维持，以及川普推动信用卡利率上限政策，对银行获利可能带来的政治风险。

大型科技股同步走弱，即便美国正式放行英伟达对中国的晶片出口，市场却同时传出未来可能再度加严限制的消息，反而突显政策不确定性才是真正的利空。特斯拉、博通、甲骨文齐跌，显示资金正加速撤离高估值族群。

AH股

昨日 A 股三大指数冲高后回落，成交金额再创新高。午后指数快速翻黑，券商股集体跳水成为主要拖累，加上市场传出交易所提高融资****金比例的消息，进一步引发获利了结卖压。盘面个股分化明显，黄金、算力等题材持续强势，但金融板块走弱拖累整体指数表现。

恆生指数在腾讯、中芯国际、中国平安等权值股支撑下收涨，不过航太航空、通讯设备、半导体与消费电子等科技族群回落，压抑了指数的上涨空间。

黄金

昨日现货黄金震盪走高，盘中再创历史新高，收盘约在 4630 美元 附近，单日上涨约 0.88%，多头气势延续。即便芝商所调整****金算法、以及大宗商品指数权重调整等短线利空接连出现，仍未能动摇金价的上升趋势。花旗进一步上调黄金 3 个月内目标价至每盎司 5000 美元，在美联储独立性疑虑未解、加上地缘政治风险持续发酵的背景下，黄金短线动能依旧充沛。

原油

WTI 原油昨日大幅震盪，最终几乎平盘作收。主要原因在于川普暂缓对伊朗的军事行动，缓解市场对中东原油供应中断的担忧，使地缘政治风险溢价降温，限制了油价上行空间。另一方面，今日凌晨公布的 EIA 原油库存持续增加，也使 WTI 在年线附近遭遇压力回落。

虽然短线地缘溢价回落，但美国对委内瑞拉制裁加剧，以及俄乌冲突中对能源基础设施的攻击，仍为油价提供支撑。整体来看，短线操作仍偏多头思维，但中长线则需留意供给端压力对油价的压制。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

17:00 台积电财报公布 *

18:00 英国11月三个月GDP月率

20:00 德国2025年全年GDP增长率

隔日00:30 美国至1月10日当周初请失业金人数 *

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

台积电今日即将公布财报！在产能利用率维持高档、以及新台币兑美元贬值速度快于预期的影响下，毛利率有机会创下近三年新高，市场也预期 2026 年资本支出将持续增加。不过需要留意的是，相关利多题材早已反映在股价之中，一旦财报内容或管理层展望出现任何不及预期之处，都可能成为股价修正的触发点，进而影响美国 AI 与科技股表现，甚至牵动全球风险资产的市场情绪。

因此，在财报公布前，操作上不宜追逐以科技股为主的股指；反而应保留弹性，留意财报后的市场反应。若台积电股价在财报公布后出现修正，则可转而关注台湾加权指数，毕竟台股 AI 供应链动能仍然强劲，大盘若因台积电财报引发短线回落，反而可视为逢低偏多布局的机会。

大宗商品市场方面，黄金今日可能跟随白银出现较大幅度的回档，但在地缘政治风险未解、以及美联储独立性持续受到质疑的背景下，避险需求依旧存在。过往经验显示，金价往往稍有修正便吸引积极买盘进场，交易者可优先关注回调后的逢低承接机会。

外汇市场则可留意澳币表现。随着川普暂缓对关键矿物课徵关税，拥有稀土、锂等资源优势的澳洲，有望成为主要受惠者，澳元短线具备一定支撑。

台湾加权指数 TWUSD

交易策略：若回调至2460支撑一带止跌，考虑做多

阻力参考：2510

支撑参考：2460

技术面：台积电今天即将公布财报，市场整体气氛偏向乐观。不过需要留意的是，目前股价早已反映不少正面预期，一旦财报或展望出现任何不及预期之处，都可能成为股价回档的触发点，进而牵动台股大盘表现。不过台股 AI 供应链动能依旧强劲，若大盘因台积电财报出现短线回落，反而可视为逢低偏多布局的机会，若回调至2460支撑一带止跌，考虑做多。

黄金兑美元  XAUUSD

交易策略：若回调至4550支撑一带止跌，考虑做多

阻力参考：4600；4640

支撑参考：4550；4500

技术面：黄金今天可能跟随白银出现较大幅度的回落，但目前规避地缘风险的情绪仍浓、美联储独立性仍受质疑，黄金往往稍有修正便出现积极买盘，因此交易者可优先关注回调后逢低承接的机会。若回调至4550支撑一带止跌，考虑做多。

澳元兑美元 AUDUSD

交易策略：若小时线能迅速站回0.667，考虑做多

阻力参考：0.6686

支撑参考：0.667

技术面：澳元目前来到今年以来尚未跌破的关键支撑，加上川普暂缓对关键矿物课徵关税，拥有稀土、锂等资源优势的澳洲，有望成为主要受惠者。若小时线跌破0.667后能迅速站回，甚至进一步突破三角收敛型态，考虑做多。

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