超级央行周拉开序幕，降息会是利多出尽?

随着以色列空袭卡塔尔和俄罗斯无人机进入波兰领空，全球两大地缘冲突再度升级，现货黄金突破1980年通胀调整历史峰值，周线连续第四周上涨，最终收涨0.26%，报3643.06美元/盎司；现货白银触及每盎司42.26美元的14年最高，最终收涨1.53%，报42.16美元/盎司。

美股道指收跌0.59%、标普500指数跌0.05%，纳指涨0.44%。美债在近期反弹后因获利了结而遭遇抛售，2年期美债收益率结束四周连跌，10年期美债收益率本周一度跌破4%，为今年4月以来首次，但周五回升抹去了周内跌幅。美元创下了一个多月来最大单周跌幅。

本周开始，美联储将召开为期三天的闭门会议并在周四清晨公布最新利率决议结果，当前市场预估美联储将如期降息25个基点，鉴于美国就业增长放缓迹象加剧，甚至存降息50基点的微弱可能性。随着美国就业市场持续转弱，市场持续看好本轮降息，甚至预估本轮降息循环终点将落在2.75-3%区间。不过当前仍有较大变数，美国消费者物价指数年增率录得2.9%仍远高于美联储所设立2%标，这也是美联储在过去几次利率决议上不愿意冒然降息的主因。此外9日劳工部发布的初步修订数据显示2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计的少91.1万个。

根据芝商所FedWatch工具，市场对美联储9月重启降息的预期概率超过90%，且10月、12月降息的概率均超过70%。降息25个基点本身不太可能引发市场波动。如果事实确实如此，市场参与者可能会迅速将注意力转向美联储主席鲍威尔的新闻发布会和最新的经济预测摘要（SEP），特别是新的利率点阵图。

摩根士丹利在上周五发布的一份报告中表示，他们预计美联储到明年1月份将连续四次降息25个基点，随后在4月和7月再降息两次25个基点。这比目前的市场预期更加鸽派。从目前的定价来看，市场预计美联储到2025年底将降息70个基点，到2026年底将降息141个基点 。花旗分析师预计，通胀温和的迹象将使政策制定者专注于支撑疲弱的就业市场。他们预计美联储将连续五次降息至3.00%-3.25%，但也表示利率有可能降至3.00%以下。

 现货黄金

上方压力:3658

下方支撑:3557 / 3362 / 3167

操作建议

近期金价无法企稳3358关键阻力后整体行情延续震荡，就操作方面，短线避免追高，主要压力依旧关注3358，若近期无法突破该阻力位置仍要留意行情回落风险。

 现货白银

上方压力:无阻力

下方支撑:41.46 / 35.05 / 30.56 美元/盎司

操作建议

近期银价突破41.46关键阻力后整体行情延续上涨，就操作方面，短线避免规划空单，若近期企稳41.46不破短线仍偏多看待。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】