一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    CBO最新报告显示，受特朗普反移民政策影响，美国人口将提前两年在2031年开始收缩，2026至2029年预计有29万移民被驱逐。经济学家警告，这将引发劳动力短缺、通胀上升和GDP增速放缓，甚至每年造成数百亿美元的经济损失。

o    保守派活动家查理·柯克在犹他大学遭枪击身亡，引发国会山震动，两党互相指责激化政治对立。共和党将矛头指向“激进左翼暴力”，民主党则呼吁团结，凸显美国政治暴力风险加剧。

2、全球市场动态

o    法兴银行警告称，惠誉或在本周五将法国评级下调至A+，加剧投资者谨慎情绪。分析指出，新总理勒科尔尼面临债务可持续性挑战，政治动荡或波及有****债券市场，市场因此倾向保持防御姿态。

o    摩根士丹利指出，黄金暴涨不仅反映避险情绪，更揭示全球金融深层变革：央行购金创纪录、ETF资金大幅流入凸显其长期价值。尽管珠宝需求疲软带来不确定性，大摩预计2025年底金价仍有约5%上涨空间，受益于美联储降息与美元走弱，黄金有望触及3800美元。

o    路透调查显示，近乎全体经济学家预计美联储将在9月17日降息25个基点，主要因劳动力市场疲软压倒通胀担忧，多数专家认为年内至少还会再降一次，市场目前已消化三次降息预期。

o    新西兰8月服务业连续第18个月收缩，指数降至47.5，显示经济复苏放缓，二季度GDP或萎缩。尽管多数经济学家仍预计降息将带来下半年反弹，但反弹力度和时间存在不确定性。

o    澳新银行承认在债券交易等多类业务中存在广泛不当行为，虚报交易额达数百亿美元，影响约6.5万名客户，并同意支付2.4亿澳元（约1.6亿美元）创纪录罚款。ASIC指出，该行违规行为严重，消息令澳洲股市承压，ASX200期货早盘预计下跌0.7%。

3、地缘与风险事件

o    俄罗斯国防部通报称，俄军对乌克兰武装部队和外国雇佣兵的临时部署点实施了打击。乌军方通报称，对俄罗斯大型炼油厂和俄铁路交通发动袭击。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至9月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为974.8吨，较上一个交易日减少3.15吨。9月12日现货黄金开盘后向下测试3630美元关口，最低触及3630.63美元/盎司，后强劲拉升至当日高点3656.68美元/盎司，之后多次冲高回落，整体进入宽幅震荡下跌的格局。最终收于3643.06美元/盎司，涨9.596美元或0.26%。

基本面消息，上周公布的美国初请失业金人数大增、非农数据被大幅下修，凸显劳动力市场疲软，强化了市场对美联储本周将启动年内首次降息的预期。尽管8月CPI环比创七个月最大涨幅，但投资者普遍认为，就业放缓将迫使美联储优先考虑降息以稳住经济。此外，地缘政治紧张局势持续发酵，以色列空袭、俄乌冲突升级，以及欧美拟对俄加码制裁，都进一步增强了避险需求。瑞银等机构预计黄金中期有望突破3900美元，强调降息与地缘风险将成为金价上行的双重动力。

受此影响，美元指数在上周小幅回升至97.6附近，但整体仍处低位震荡，美债收益率维持在4%附近徘徊，对黄金的压制有限。避险资金加速涌入贵金属市场，带动白银创下14年新高，铂金和钯金同样走强。与此同时，亚洲实物买盘亦明显增强，泰国因强势泰铢而出现购金热潮，进一步放大黄金的保值效应。整体来看，宏观宽松预期叠加地缘动荡，使得黄金在多类资产中具备突出的配置优势。

市场情绪方面，华尔街分析师普遍看涨，Kitco调查显示约八成专业人士预计金价将进一步上行，机构资金和ETF持续流入，为金价提供坚实支撑。央行购金创纪录，更加巩固了中长期多头逻辑。不过，散户投资者在近期暴涨后表现相对谨慎，部分选择观望或锁定利润，担忧在美联储决议临近时出现“买预期、卖事实”的短线风险。整体情绪偏多，但不同投资群体之间的态度存在明显分化。

技术分析上，现货黄金目前维持在3640美元/盎司一线企稳，距离历史高点3674仅一步之遥。短期上方阻力位在3675–3700美元区间，若突破有望冲击3715甚至3750美元；下方初步支撑在3625一线，进一步支撑关注3600美元关口。指标上，金价仍运行在多头趋势中，但高位波动加剧，RSI接近超买区域，提示短线或有回调风险。本周美联储利率决议前后预计将引发剧烈震荡，投资者需关注鲍威尔讲话的鸽派或鹰派基调，以判断后续走势方向。

重点数据关注：美国9月纽约联储制造业指数。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：关注3625美元支撑位。

三、总结和展望

近期全球宏观与市场风险交织。美国方面，CBO报告警告特朗普反移民政策或令美国人口在2031年提前收缩，带来劳动力短缺、通胀上升及GDP放缓风险；同时，保守派活动家查理·柯克遇刺加剧国会政治撕裂，凸显政治暴力隐忧。欧洲方面，法兴预警惠誉或将法国评级下调至A+，新总理勒科尔尼面临财政与债务可持续性挑战。新西兰服务业连续收缩，经济反弹乏力；澳新银行因虚报债券交易额被重罚，澳洲股市承压。全球地缘风险持续升温，乌克兰袭击俄炼厂与港口，俄军则加大军事打击，能源供应再添不确定性。

在行情表现上，黄金在劳动力市场疲软与降息预期推动下维持高位震荡，地缘风险与机构资金流入继续提供支撑，金价逼近历史高点，短期波动或因美联储决议加剧。原油则受俄油供应受扰推动，但美国需求担忧与OPEC+增产预期限制涨幅，维持高位震荡格局。汇市方面，欧元兑美元因欧央行与美联储政策背离而获得支撑，若突破关键阻力有望进一步走强；英镑、澳元偏向逢低做多，美元兑日元则处于三角收敛形态，等待方向突破。

展望后市，本周美联储利率决议将成为最大催化剂，若鲍威尔释放鸽派信号，黄金或冲击新高，美元承压，非美货币受益；若意外鹰派，则可能触发短线回调。地缘局势和评级风险仍是市场潜在扰动，投资者需密切关注美国及欧洲政治财政动向、俄乌冲突发展，以及全球央行动态，灵活调整仓位，在波动中寻求机会。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com