美国总统川普最近积极推动缩减美国的贸易逆差，这可能会造成全球美元供应变得紧张。根据彭博信息，美国今年第一季的商品和服务贸易逆差高达3,510亿美元，是去年同期的两倍。贸易逆差扩大，也让美国经常帐收支恶化，这是影响汇率的重要因素。川普认为贸易逆差是威胁，于是在四月宣布全国进入紧急状态，并祭出「对等」关税，目的是减少美国的逆差。

但光看经常帐逆差并不能完全了解美国经济状况。虽然逆差很大，但美国能吸引外国资金投资，如果资金流入稳定，逆差并不一定会引发危机。以美国经济规模来看，经常帐逆差约占GDP的4.6%，但外资流入后，美国的基本收支其实还是正的。

事实上，美国在进口商品的同时，也向全球输出美元资产。这就是为什么即使有人说美元地位在下降，全球还是离不开美元。根据SWIFT数据，美元占全球支付的48%；BIS统计则显示，全球跨境股票有一半是用美元持有。这些都证明美元在全球金融体系中的核心地位。

川普的关税政策能透过三种方式减少经常帐逆差：

关税提高，物价上升，需求减少，进口下滑。

生产线回流美国，未来出口增加。

美国本土产量增加，取代进口。

如果逆差缩小，美国发行到全球的美元资产就会减少。由于全球贸易和金融高度依赖美元，美元供给减少可能让美国以外地区的美元融资变得困难，美元汇率因此上升，这就是所谓「美元供给吃紧」的现象。

这种情况会让那些有大量美元债务的国家和企业压力很大，美元升值也会影响美国制造业。美国财政部长虽然强调强势美元政策，但美元太强也会带来负面影响。如果川普政策真的让美国贸易逆差明显缩小，全球市场上的美元会变少，美元可能升值。美元升值会让欠美元债的国家和企业压力增大，融资成本上升，可能引发新兴市场动荡。

0912_伦敦金操作计划

可操作区间：3619~3658  支撑: 3598

区间突破操作: 当前价格位于3619~3658区间，建议采取区间突破操作方式：  

突破3658：  可尝试多单，目标看向更高点位（如3685或更高）。  

跌破3619：  可尝试空单，目标看向更低支撑点（如 3598或更低）。  

区间震荡操作:  在3619~3658区间内，可采取区间震荡操作方式：  

价格触及 3658并回调：  可尝试空单，目标看向区间下沿（3619）。  

价格触及 3619并反弹：  可尝试多单，目标看向区间上沿（3658）。  

止损设置：建议设置在 5~8 美元 范围内。  

止盈设置：建议设置在 5~100 美元 范围内，根据市场波动灵活调整。  

风险控制：  无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。  

分批减仓：  采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。  

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0912_伦敦银操作计划

可操作区间41.35~42.12支撑:40.85

当前价格位于41.35~42.12区间，建议采取区间突破操作方式：

突破42.12：可尝试多单，目标看向更高压力位42.20

跌破41.35: 可尝试空单，目标看向更低支撑位40.85

提示：突破操作的获利空间较为可观，足以覆盖操作中的小额亏损。

若价格仍维持在41.35~42.12区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及42.12并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿41.35

价格触及41.35并反弹：可尝试多单，目标看向区间上沿42.12

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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