随着投资者在前一交易日金价触及近两周高位后获利了结，现货黄金回落，止步四连涨，盘中跌破3360美元关口，最终收跌0.35%，收报3368.97美元/盎司，创近两周高位；现货白银基本持平，最终收涨0.05%，报37.809美元/盎司。美股三大股指齐涨，道指收涨0.18%，标普500指数涨0.7%，纳指涨1.2%。

高盛交易与研究团队的最新观点，美国经济浮现的疲软迹象已让美联储别无选择，只能启动降息周期，而市场焦点正从是否降息”转向降息多少，一场关于25或50个基点的辩论或将在9月上演。该投行称，市场目前低估了美联储在9月会议上采取更激进措施、一次性降息50个基点的可能性。这一评估的背景是，最近的就业数据及其大幅下修，显著推高了经济硬着陆的风险。美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。美国劳动力市场已不仅仅是温和放缓，而是急速刹车，或引发新一轮衰退担忧。

宏观数据方面，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，由于面临需求疲软和成本上升，美国服务业PMI在7月几乎陷入停滞，企业开始减少员工人数。美国7月ISM非制造业指数50.1，不及预期的51.5，也低于前值的50.8。50为荣枯分水岭。本次ISM PMI数据低于媒体调查的所有经济学家的预测。今年5月份，该指数显示出近一年来的首次收缩，本次ISM服务业PMI接近5月的低点，也接近再早之前2024年6月以来的最低水平。

分项表现:

新订单指数下降至50.3

商业活动指数延续扩张但增速低于六月

雇佣指数下降至46.4，为疫情来最低水平

衡量原材料与服务的价格指数飙升至69.9，为2022年10月以来最高水平

库存情绪指数下降至53.2

本次数据描绘出美国服务业经济疲软的图景，正艰难应对更高关税带来的影响、消费者态度趋于谨慎，以及美国总统特朗普政策带来的不确定性。该报告与当前美国经济所显现的预警信号相符。不过本数据与标普全球指数出现较大分歧，美国7月Markit服务业PMI终值55.7，创2024年12月以来最高，预期55.2，初值55.2。虽然出现较大落差不过在劳动力市场放缓与价格指数上升趋势达成一致。

当前正属美国毕业季，不过当前美国就业市场持续放缓，美国学生贷款拖欠率飙升至新高。根据纽约联储在最新一份报告(家庭债务与信贷季度报告)指出，2025年4月至6月期间，约有3%的债务逾期90天以上，高于第一季度的2.8%。其中，进入严重逾期状态（即逾期90天以上）的学生贷款比例为12.9%，是过去21年记录中的最高值。逾期率上升表明，在高利率和就业增长放缓的背景下，美国家庭正面临越来越大的财务压力。数据显示，即便在关税抬高物价之前，2025年上半年消费者支出就已出现下滑。

第二季度美国家庭总债务增加1850亿美元，达18.4万亿美元，比疫情前高出约30%。作为对比，美国同期GDP增长了约38%。除了学生贷款严重逾期激增外，抵押贷款和房屋净值信贷额度进入严重逾期的比例也略有上升；汽车贷款持平，信用卡贷款的逾期率有所下降。来自其他渠道的最新数据也显示，越来越多中高收入家庭在信用卡和汽车贷款方面出现还款延迟。这一趋势对美国经济构成风险，因为当前美国经济在很大程度上依赖这些高收入群体的支出以维持增长动能。

 现货黄金

上方压力:3390 / 3557

下方支撑:3362 / 3167 / 3065

操作建议

昨日金价回测阻力3380-3390后回落，若近期再度突破展稳3400大关，空单建议停损，再尚未突破之前仍以偏空格局看待。

现货白银

上方压力:41.46 美元/盎司

下方支撑:35.05 / 30.56 美元/盎司

操作建议

近期银价终结近日涨势向下走跌，就操作方面，当前价格跌破五日线与四小时120MA，短线趋势翻空，上方阻力关注37.9。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】