现货黄金在非农数据公布后直线拉升，大涨逾70美元，最终收涨2.21%，收报3362.88美元/盎司，刷新一周高点，并抹去周内全部跌幅；现货白银走势相似，但涨幅略逊，最终收涨0.76%，报37.05美元/盎司。

美股三大股指大幅收跌，道指收跌1.23%，标普500指数收跌1.6%，纳指收跌2.24%。

宏观数据方面，上周五美国劳工统计局发布最新非农数据，数据显示美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，低于市场预期的11万人，为去年10月以来最小增幅。除此之外，5月和6月非农就业人数合计下修25.8万人。5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人；6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。美国7月失业率录得4.2%，较上月回升，符合市场预期。美国7月平均时薪年率录得3.9%，为3月以来新高，市场预期为3.8%。

期货市场暗示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的可能性为75%，而就业报告公布前为45%。交易员重新完全消化美联储10月份降息和年底前美联诸降息两次的情景。在就业数据发布后，市场迅速转向，前端收益率大幅回落，反映出投资者重新拥抱降息预期。威廉姆斯表示，考虑到贸易、移民和财政政策等一系列变化带来的高度不确定性，存在分歧观点是自然的。威廉姆斯的审慎态度反映了他的观点，即美联储在通胀方面仍有工作要做。他指出，排除波动较大的食品和能源价格后，一项广受关注的指标“仍明显高于”美联储2%的目标。

美联储官员在上周三维持利率不变的决定上存在分歧，两名官员投票支持降息，其余九人支持按兵不动。其中投下反对票的美联储理事鲍曼在上周声明指出，倾向于将联邦基金利率目标区间下调25个基点。在剔除关税的暂时性影响后，通胀已明显接近我们的目标，而劳动力市场依然接近充分就业。今年经济增长放缓，就业市场也显现出活力减弱的迹象，因此我认为应当逐步将我们略具限制性的政策立场转向中性。这一举措在我看来可以前瞻性地对冲经济进一步走弱以及劳动力市场受损的风险。

另一位反对理事沃勒认为关税只是价格水平的一次性上涨，不会导致持续通胀，只要通胀预期保持稳定，就可以忽略这种价格水平效应。当前经济数据表明货币政策应接近中性而非紧缩。综合来看，这些数据意味着政策利率应当处于接近中性的水平，即FOMC成员中值估计的3%，而不是当前高于3%约1.25至1.50个百分点的位置。主张现在降息的最后一个理由是，虽然表面上看劳动力市场状况尚可，但在考虑到未来数据修正后，私营部门就业增长几近停滞，其他数据也表明劳动力市场的下行风险已经增加。在潜在通胀接近目标、通胀上行风险有限的情况下，我们不应等到劳动力市场明显恶化后才行动。

现货黄金

上方压力:3362 / 3557

下方支撑:3167 / 3065

操作建议

上周金价随着爆冷非农数据后展开强劲反弹，就日内操作方面，短线避免追高，主要压力关注3362，若近期未能企稳仍要留意行情修正风险。

 现货白银

上方压力:41.46 美元/盎司

下方支撑:35.05 / 30.56 美元/盎司

操作建议

近期银价终结近日涨势向下走跌，就操作方面，当前价格跌破五日线与四小时120MA，短线趋势翻空，上方阻力关注五日线37.5。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】