美日达成贸易协议，市场乐观情绪升温，VIX降至新低，道指领涨、日经创一年新高。谷歌财报亮眼，特斯拉释出保守展望盘后重挫。美元走弱、日元续强，黄金回调至支撑位。今日焦点在欧元区PMI及欧洲央行决议 …

昨天发生了什么？

市场持续消化日本15%关税的消息，甚至传出美国正与欧盟接近达成一项彷效美日模式的15%关税协议，进一步提振市场情绪。恐慌指数VIX跌至2月以来新低，显示投资人情绪趋于乐观。白宫也加快脚步，力拚在8月1日关税全面生效前，与更多国家敲定贸易安排。

在财报方面，谷歌与特斯拉呈现「一喜一忧」：谷歌受益于AI技术全面渗透产品线，营收与获利超预期，盘后股价上涨2%；反观特斯拉，儘管汽车业务毛利下滑已在预期内，马斯克仍在电话会议坦言公司正处于过渡期，未来几季可能「相当艰难」，盘后股价重挫近5%。

美国股市：近期美股呈现明显的板块轮动迹象，昨日道琼指数强势上涨逾1%，表现领先。主要受惠于美日达成关税协议后，市场看好贸易环境改善，激励大型工业股与跨国企业走强，像GE Vernova等个股涨幅亮眼，成为推升道指的主力。

标普500与纳指亦同步上涨，涨幅均超过0.5%；不过费城半导体指数却连两日收跌，反映非AI题材的芯片股承压，以德州仪器为例，其财报展望偏保守，引发市场担忧，拖累股价大幅下挫，成为拖累半导体板块的主要因素。

美元：美元上周挑战季线未果后一路走弱，昨天进一步下跌0.2%，97大关岌岌可危。儘管昨天美国20年期国债标售表现亮眼，显示需求强劲，但在VIX恐慌指数持续走低、股市屡创新高的情况下，市场资金明显转向风险资产，削弱了美元与美债作为避险工具的吸引力。

日经225：大涨逾3%，创下一年新高，背后最大推手是美日最新贸易协议。根据协议，美方将放宽部分进口限制，日本则承诺加大对美国的投资，金额预估高达5,500亿美元。消息激励日系车厂股价强势上攻，丰田、Honda、日产等全面大涨，成为盘面最大亮点。由于关税降低，有助于改善出口车厂的获利结构，也带动整体汽车供应链与相关产业同步上扬。

日元：延续升值趋势，美日达成新协议后，经济不确定性降低，为日本央行未来调整利率提供了更多空间。不过日本央行官员昨日的发言却释放出不同讯号：行长植田和男强调当前地缘政治紧张局势仍带来高度不确定性，并未直接提及升息计划，态度相对谨慎；但副行长内田真一则指出，当前仍需维持宽松货币政策以支撑经济发展，同时认为最新美日协议改善了经济环境，使日本央行“更接近加息”，暗示未来升息的可能性正在上升。

中国AH股市：上证指数在突破3,600点后回落，仍创下三年半新高，盘面热度维持高档。大金融板块（券商、保险、银行）成为主要上涨动力，叠加雅江水电概念受利多刺激强势涨停，新兴科技与AI概念股也出现轮动上攻，市场风格偏积极，不过军工、建材等板块出现明显回调，短期市场分歧扩大，但整体中期趋势仍偏乐观，外资持续加码A股，支撑后市前景。港股方面，受惠于美日新贸易协议提升全球风险偏好，加上AI题材热度延续，资金积极追价，推动指数持续上行。

黄金：随着市场风险情绪升温，金价昨日自高位回落，终场下跌逾1%。虽然短线面临部分获利了结压力，但中长期来看，地缘政治不确定性与全球债务疑虑仍构成支撑。值得关注的是，川普近期拟签署一项重大行政命令，将首次允许美国退休金扩大投资范围至****、黄金及私募资产，进一步强化黄金的中长期投资吸引力。

原油：WTI油价持续在每桶64至68美元区间震盪。即便昨日美日达成协议，以及EIA原油与汽油库存均低于预期，仍无法有效推升油价，显示市场观望情绪浓厚，波动幅度明显收窄，投资人正静待美欧贸易谈判进展及全球需求端的进一步明朗化。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

16:00 德国8月消费者信心指数

17:30 德国7月制造业PMI

18:00 欧元区7月制造业PMI *

22:15 欧洲央行利率决议 *

22:45 欧洲央行新闻发布会 *

22:30 美国初请失业金人数

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

今日市场焦点聚集在欧洲，一系列欧元区国家的PMI数据将陆续公布，压轴登场的则是欧洲央行利率决议。儘管市场普遍预期本次将维持利率不变，但关键仍在于行长拉加德对9月之后降息路径的暗示，以及她如何评估当前外部风险（包括美国关税政策、全球贸易紧张、欧元走势等）。届时新闻发布会上的语气变化，对市场情绪与欧元走势将产生更大影响，值得投资人密切关注。

美股方面，特斯拉财报后股价盘后重挫，或对今日科技股表现构成压力。不过近期道琼指数表现相对强势，连续两日领涨，反映资金有向金融、医疗、工业等落后板块轮动的迹象，今日可持续关注道指的相对表现。

汇市方面，虽然日本央行官员对升息看法分歧，但在国会改选与贸易谈判结果落地后，市场对政策稳定性期待升温，日元延续升值趋势，成为日内最值得关注的非美货币之一。黄金则因风险情绪升温而自高位回落，目前测试3370支撑，短线能否止跌企稳，将决定后续多头机会。

美元兑日元  USDJPY

交易策略：日内反弹至146.5~147止涨，考虑做空

阻力参考：146.6；147.2

支撑参考：145.7；145

技术面：虽然日本央行官员对升息看法分歧，但在国会改选与贸易谈判结果落地后，市场对政策稳定性期待升温，日元延续升值趋势，成为日内最值得关注的非美货币之一。美日货币对日内反弹至146.5~147止涨，考虑做空。

黄金兑美元  XAUUSD        

交易策略：日内回踩3360~3370支撑止稳后，考虑做多

阻力参考：3400；3420

支撑参考：3370；3350

技术面：黄金因风险情绪升温而自高位回落，目前测试3370支撑，短线能否止跌企稳，将决定后续多头机会。黄金日內回踩3360~3370支撑止稳后，考虑做多。

道琼斯指数  DJ30    

交易策略：日内回踩44590~44780支撑止稳后，考虑做多

阻力参考：45000

支撑参考：44650；44250

技术面：特斯拉财报后股价盘后重挫，或对今日科技股表现构成压力。不过近期道琼指数表现相对强势，连续两日领涨，反映资金有向金融、医疗、工业等落后板块轮动的迹象，今日可持续关注道指的相对表现。道指日内回踩44590~44780支撑止稳后，考虑做多。

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