高盛最新报告指出，今年 4 月以来，黄金市场的资金结构出现重大转变。原本炒作气氛浓厚的投机资金大举撤离，取而代之的是各国央行等长期买家，为金价奠定更稳固的基础。高盛 13 日发布的研究报告显示，金价自 4 月起在每盎司 3,200 至 3,450 美元区间盘整，表面看似横盘，但背后的资金组成已大不相同。原本处于历史高档的投机部位，在 4 月 1 日追缴****金压力下大量平仓，目前管理基金的净多单已回到长期均值。这项变化意义重大。投机资金退潮，代表因强制平仓引发金价暴跌的风险已大幅降低。同时也为更稳定的长线资金进场铺路，特别是 ETF 的潜在买盘和各国央行的持续购金需求，正逐渐成为支撑金价的主力。上周后几天，受贸易紧张情势升温影响，黄金价格走扬，周五收在每盎司 3,355 美元，再次证明其避险功能。高盛预测，2025 年底金价将涨到每盎司 3,700 美元，2026 年中更将突破 4,000 美元大关。黄金市场正经历一场大洗牌。报告指出，今年以来曾将金价炒高的投机部位，4 月后明显减少。原本位居历史前 10% 的投机仓位已经解除，显示短线炒作热度退烧。高盛表示，在投机资金撤退同时，全球央行的购金需求依然强劲，成为稳定市场的中流砥柱。根据高盛的即时预测模型，5 月份各国央行及其他机构在伦敦场外交易市场（OTC）净买入约 31 吨黄金，远高于 2022 年前每月 17 吨的平均水准。今年至今，该模型预测央行月均需求为 77 吨。尽管略低于高盛预估到 2026 年中每月 80 吨的目标，但仍显示央行购金需求的结构性强势。这种由官方机构主导的持续买盘，为金价提供坚实支撑。报告重申，强大的央行结构性买盘将是推升金价的核心动力，预计 2025 年底金价将涨至每盎司 3,700 美元，2026 年中达到 4,000 美元，并持续建议投资人采取作多黄金的交易策略。

美关税大棒袭来！欧盟火速牵手印尼破局，加拿大重启与英谈判、加快推进与东协贸谈

在美国关税政策的强力冲击下，欧盟正以前所未有的急迫感推动贸易多元化战略，上周日与印尼在布鲁塞尔就推进全面经济伙伴关系协议达成政治共识，这一突破性进展恰逢美国向欧盟挥舞关税大棒的关键时刻。特朗普上周六在致欧盟的信函中宣布，自 8 月 1 日起将对欧盟输美商品加征 30% 的关税，此举犹如在全球贸易体系投下一枚震撼弹。欧盟执委会主席范德赖恩在共同记者会上意味深长地表示：「在一个动荡的世界中，这就是伙伴关系的力量。在艰难时期，一些国家选择向内收缩，走向孤立和分裂。」此言被外界普遍视为对特朗普****单边主义行径的间接批评。印尼总统普拉博沃则明确肯定欧盟作用说：「东南亚，尤其是印尼，认为欧洲在维护全球稳定方面发挥着非常重要的作用。」双方领导人的表态反映出在贸易保护主义抬头背景下，新兴经济体与发达经济体抱团取暖的现实需求。值得关注的是，欧盟正以「组合拳」方式应对贸易变局。欧盟执委会负责洁净能源转型的副主席 Teresa Ribera 周一宣布，将延长美国贸易反制措施的暂停期限至 8 月 1 日，为谈判争取缓冲时间。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.1675

下方支撑：1.166

操作建议

欧盟正准备和美国敲定谈判，就目前双边的态度来看，彼此还是比较希望可以谈成的，只要能谈成，欧元就随时可以再回去高挡区。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】                                      

GOLD黄金技术分析

上方压力：3345美元/盎司

下方支撑：3318美元/盎司

操作建议

昨天一次假突破之后，我现在想看到这周CPI或这周结束前可以看到金价往3320附近前进。这一次的涨势是基于特朗普对个国加征税收所致，只要能敲出共试，金价就随时可能下跌。

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