黄金下跌美股大涨，意味着全球避险情绪显著降温。6月16日至今，COMEX黄金从高点3476美元跌至最低3308美元，伦敦金甚至已经跌破3300美元关口。与此同时，欧美股市连番大涨，本周一和周二，道琼斯指数分别上涨0.89%、1.19%，最高点刷新近三月以来纪录。欧洲斯托克50指数、英国富时100、德国和法国的股票指数，也在周一大幅跳涨。

以色列和伊朗已经进入停火状态，但未来仍有可能爆发冲突。在美国总统特朗普的调停下，以色列和伊朗在本周一进入停火状态。但是，这次停火是双方的无奈之举：对于以色列来说，尚未达成战略目标，但自身的防御系统已经接近极限；对于伊朗来说，美国下场搅局，自己再对抗下去或得不偿失。由于双方都是被迫停火，所以未来既有可能爆发新的冲突。这也是众多黄金持有的逻辑依据。

全球经济衰退将助力黄金长期多头趋势。中东紧张局势缓解，黄金中短期内大幅下跌，但中长期的趋势依旧为多头。全球经济料将因为特朗普各项激进政策而进入衰退期，黄金将获得长期利多提振。历史上经常出现黄金中期走势偏空但长期多头延续的情况。比如2024年4月12日至7月25日，黄金在（2285美元~2488美元）之间震荡。期间形成过多重顶，但最终仍无法改变黄金持续上涨的结果。再比如2024年10月30日至2025年1月27日，黄金在（2541~2801美元）之间震荡，顶部结构异常明显，但最终结果依旧是黄金屡创新高。

▲ATFX图

如上图所示，每隔一段时间，黄金日线级别都会进入高位震荡状态。假设当前的高位震荡也会和以往一样不会造成趋势反转，那么三次震荡的间隔时间约为3个月时间，震荡持续的时间约为2个月时间。最新一轮震荡开始的时间在4月22日，叠加两个月之后为6月22日。所以，从震荡特征来说，6月底时，黄金可能结束本轮震荡。

需要提醒的是，规律存在被打破的情况。前两次震荡，黄金的最高点分别为2488美元、2801美元，均处于3000美元下方。但是，本次震荡，黄金最高涨至3500美元，远远超过市场的预期。这可能导致在利多消息出现后，资金不敢大举增持黄金，最终导致利空出现时黄金进入深幅调整。

ATFX风险提示、免责条款、特别声明： 市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。