经济合作暨发展组织周二将今年美国 GDP 成长率预测从 2.2% 下修至 1.6%，理由是关税与政策不确定性。但巴隆周刊指出，OECD 的警告不太可能影响美国总统特朗普的贸易政策立场，但确实为「提高进口关税将重创美国经济」论调再添重量级声音。随着白宫加紧脚步，希望在 7 月 8 日关税 90 天缓冲期届满前敲定贸易协议，OECD 警告，关税政策将重踩全球今明两年经济成长的煞车。 OECD 周二发布报告指出，在假设截至五月中旬的特朗普关税税率不变，全球 GDP 成长率将从去年的 3.3% 减速至 2025 年和 2026 年的 2.9%。而美国更是首当其冲，GDP 成长率将从 2024 年的 2.8% 急降至今年的 1.6% 和明年的 1.5%。该组织此前预测今年美国将成长 2.2%。 OECD 将关税政策和不确定性因素列为下修预测的主要推手，呼吁「各国****应以合作方式寻求解决全球贸易体系问题的途径，避免贸易壁垒进一步升高」。不过巴隆周刊分析，白宫对于 OECD 的预测下修可能不会过度紧张，因为根据 FactSet 数据，这只是让 OECD 的预测回归到经济学家对 2025 年 1.6% 成长率的主流共识。同时，特朗普很可能将来自 OECD 这类传统建制派经济机构的批评，视为自己政策奏效的证明。与此同时，白宫已释出乐观讯息，暗示特朗普与中国领导人可能在本周通话，为双边谈判重新注入动能。

世界黄金协会：黄金可媲美主权债务

尽管经济不确定性和地缘政治动荡使黄金的投资需求重新燃起，但黄金在全球金融市场中的地位仍未尘埃落定。根据巴塞尔协议三规定，实物黄金被视为第一级资产 (Tier-1 asset)，享受与现金同等的待遇。然而，黄金目前并未被归类为优质流动性资产 (HQLA)，这与世界黄金协会的立场相悖。世界黄金协会在最新报告中，呼吁巴塞尔银行监管委员会重新审视黄金的分类，并承认其为优质流动性资产，特别是考虑到近期的市场大幅波动。报告指出，在贸易政策不确定性、股价大幅下跌及美国公债意外抛售的时期，黄金展现了作为优质流动性及有序市场的特性，能够缓解市场风险。根据现行规定，虽然金库中的实物黄金是第一级资产，但用作****品的黄金在帐面价值上会被削减 20%。更重要的是，未分配黄金因未被列为 HQLA，与其他商品一样，在净稳定融资比率 (NSFR) 下须遵循 85% 的所需稳定融资 (RSF) 因子及 0% 的可用稳定融资因子。世界黄金协会强调，过去 6 个月来，黄金再次展现了符合 HQLA 资格的多项关键特性。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.14

下方支撑：1.135

操作建议

这周欧央将会针对关税以及地缘局势给出他们对未来一年的指引，在此之前震荡机率偏高。

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GOLD黄金技术分析

上方压力：3350美元/盎司

下方支撑：3325美元/盎司

操作建议

现在黄金的行情大量侧重于美中之间的谈判最终结果，现在目前依然看空。

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