随着新的一个月展开，美国关税政策的法院裁决，让全球贸易局势可能出现更多转折。在此同时，接下来几天的美国就业报告、欧央利率决议，以及国际主要产油国的会议，皆成为投资人关注焦点。就业报告将揭示经济实况：关税政策变化莫测，令经济前景蒙尘之际，即将公布的美国 5 月就业报告将提供美国经济在面对新一轮贸易风暴的重要洞察。根据路透调查，市场预期下周五的非农就业报告将显示美国新增就业人数为 13 万人，低于 4 月出人意料的 17.7 万人。美联储会议记要显示，官员们正意识到未来几个月面临「艰难权衡」：通膨上升的同时，失业率也走高。投资人对年底前美联储降息次数的预期已减少，目前仅预计最多两次降息。市场也密切关注华府的税收与支出法案进展。特朗普盟友马斯克批评该法案削弱降低预算赤字的努力。交易员普遍预期，ECB 将于 6 月 5 日宣布降息 1 码，将基准利率降至 2%，这将是过去一年内第八次降息。问题在于：这次之后 ECB 是否暂停降息？经济学家预期，ECB 将于 7 月按兵不动，年底前再降息一次。欧元区经济表现优于预期，若暂停降息，可让 ECB 总裁拉加德有更多时间评估美国关税的影响。周二公布的欧元区通膨数据可能显示 5 月整体通膨达到央行 2% 的目标。此外，有媒体报导拉加德考虑提前离职转任世界经济论坛 (WEF) 主席，预料她将在会后记者会上被问及此事。
巴隆：黄金正向市场发出重大警讯
据巴隆周刊周五报导，今年目前表现最亮眼的金属非黄金莫属，但这对整体经济来说可能不是好消息。众所皆知，黄金作为传统避险资产，在过去一年大涨约 40%，原因包括各国央行的大举买进，以及美国政局混乱。周五，黄金价格来到每盎司 3,313 美元，当日下跌 0.9%，较 4 月创下的历史高点低约 3%。这与铜、铝与锌等工业金属的表现大不相同。这些金属的价格通常与全球经济成长前景挂钩，在过去 12 个月平均下跌约 10%。根据彭博智库资深商品策略师周五一份报告，这种价格走势的背离令人忧心。他写道，「截至 5 月底，黄金价格与彭博工业金属现货指数的比值创下我们自 1991 年以来数据库中的历史新高，这对全球经济来说不是个好兆头。」美股价格仍处高位，美国公债殖利率近期也在上升，而非如市场恐慌时预期的下降。此外，黄金价格已连续数年稳步上涨，主要受到通膨疑虑与各国央行买盘支持，这些央行持续将外汇储备多元化，降低对美元的依赖。美国散户也参与其中，好市多金条往往一上架就被抢购一空。从这角度来看，黄金相对于经济敏感金属的涨势，未必意味着经济将陷入危机，而可能只是金价正处于泡沫阶段。华尔街许多人持此观点。根据美银证券上个月针对全球基金经理人的调查，有 49% 受访者认为黄金是当前市场上「最拥挤的交易」，过去两年这项头衔属于美股「七巨头」。
EURUSD 欧美技术分析
上方压力：1.1385
下方支撑：1.134
操作建议
这周欧央将会针对关税以及地缘局势给出他们对未来一年的指引，在此之前震荡机率偏高。
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GOLD黄金技术分析
上方压力：3323美元/盎司
下方支撑：3304美元/盎司
操作建议
周一黄金再次跳空进入区间盘整，我们依然耐心的等待黄金最后走出一个势头行情出来，目前没有特别的多空想法。
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