摩根大通执行长戴蒙警告，在美股收复对等关税以来的失地之后，他认为市场过于自满，并强调通膨居高不下、甚至出现停滞性通膨的风险，依然比人们以为的高。在这家全美最大银行周一一年一度的投资人日上，戴蒙说：「市场跌了 10%，又涨回来 10%。我想市场上存在着极度自满。」戴蒙指出，停滞性通膨——也就是经济衰退、通膨上升——发生机率，可能是市场预期的两倍高。从通膨、信用利差到地缘政治，戴蒙讨论了各式各样的风险。他警告，美国资产价格仍高，信用利差并未反映潜在经济衰退的影响。他说：「今日的信用，已经是种严重的风险。没有经历过大衰退的人，没有意识到信用市场可能发生的事。」****反覆不定的关税政策，让市场陷入经济衰退疑虑，并让投资人对美国资产的安全性打上问号，但事实上，自美国总统在 4 月 2 日「解放日」宣布对等关税以来，美股已经收复所有失地，就连美国上周五盘后遭穆迪摘除三大信评机构中最后的 AAA 顶级信评，标普 500 周一仍开低走高，终场小涨 0.11%。戴蒙说：「人们感觉良好，因为还没有看到关税的影响。」美国与日韩印及欧盟等多国的关税协商仍在进行中。特朗普最近与英国达成贸易协议架构，也同意和中国暂时休兵 90 天，为谈判争取更多时间。但戴蒙说，就算协商出比较低的关税税率，目前水准依然「极高」，目前不清楚其他国家将如何回应，而且制造业要回流美国需要时间。戴蒙还指出，企业的获利预估可能下滑。

特朗普减税法案+穆迪降评，30年美债殖利率飙破5%后回落

穆迪上周五宣布调降美国主权信评，加上市场预期特朗普总统提出的大规模减税法案将进一步扩大联邦赤字，美国 30 年期公债殖利率周一 (19 日) 盘中突破 5% 大关、美元走贬，美股则由早盘下挫转为小幅收红。穆迪指出，美国持续恶化的财政状况与快速上升的利息支出已对债务可持续性构成风险，因此将美国主权信评由最高级「AAA」调降至「Aa1」。这也是继标普 (2011) 与惠誉 (2023) 之后，最后一间主要评级机构下调美国信评。 消息一出，30 年期美债殖利率在周一一度升至 5.011%，创 2023 年 11 月以来新高，最终收报 4.934%，上升 3.7 个基点。 10 年期美债殖利率亦升 3 个基点至 4.469%，盘中曾触及 4.564%。上一次 30 年期殖利率正式收在 5% 以上已是 2023 年 10 月 31 日，当时的最高收盘位为 5.11%。美国总统特朗普主导的全新减税法案已于周日获国会关键委员会通过，预期本周将由众议院推进审议。但市场担心此举将使财政赤字进一步恶化，进而扩大美国债务负担。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.123

下方支撑：1.12

操作建议

现在欧元叫需要专注的是美俄谈话和PMI，以目前的前的局势来看，下跌的几率是较高的

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GOLD黄金技术分析

上方压力：3225美元/盎司

下方支撑：3220美元/盎司

操作建议

普丁宇特朗普昨晚通了两个小时的电话，看来颇有成效，我们可以看见黄金走低更证实了这点。

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