本周关注双A巨头
上周双M财报：微软(Microsoft)、脸书(Meta)与特斯拉(Tesla)财报出炉，并未大幅度下修人工智能(AI)资本支出，减缓市场对于上周一Deepseek横空出世的担忧。本周关注重点则是美国时间周二盘后的谷歌(Alphabet)与周四盘后的亚马逊(Amazon)，只要AI资本支出仍无下修，则AI浪潮就还没结束。
第四季度盈利增长走高
目前为止美股已有36%公司发布第四季度业绩，盈利增长率同比13.2%，相较于上个月的11.8%有所上升，并且也写下了2021年第四季度以来最高。不过今年第一季度的盈利增长预测10.1%倒是比上个月11.9%大幅度下修，好在于纳指最为相关的科技股只有小修正1%，并非最严重的板块。
2025年盈利预测稳健
至于2025年全年的盈利预测就还没有太大变动，标普五百的盈利预测14.3%、科技股盈利增长22.3%，两者都和上个月预测差不多。科技股仍是所有版块中盈利增长最高的，然后标普五百大盘全年的EPS预估值则是273.63，后年2026年的预估值则是310.93。
估值已高，今年上涨需靠业绩
最后在远期市盈率的估值部份，当前美股已是22倍。观察过去几年牛市阶段，大致上都会落在23倍到20倍之间。套用上个章节的EPS增长反推，当前的合理价格区间会落在5500-6300之间，而年底的目标价就会是6200-7100。主要的上涨需靠业绩推升，估值助益有限了。
