随着美国新****的关税提议不确定性支撑了投资者对避险资产的兴趣，现货黄金从前一交易日由科技股主导的整体市场抛售中反弹，最终收涨0.83%，报2763.48美元/盎司。现货白银最终收涨0.63%，报30.41美元/盎司。

昨日美股三大股指收涨，道指涨0.3%、标普500指数涨0.9%，纳指涨2%。

宏观数据方面，美国12月耐用品订单月率录得-2.2%，超过预期的0.6%，为2024年6月以来最大降幅，主要是因为非国防飞机及零部件订单骤降46%。但核心耐用品订单增幅超预期，为近一年来的最高增幅，这将有助于经济学家调整第四季度美国GDP中商业设备支出的估算。尽管美国借贷成本仍然较高，且市场预计2025年美联储降息次数将减少，但在美国总统大选后，企业对长期投资的信心有所增强。一些企业还表示，在特朗普****可能实施新关税之前，部分商业需求被提前释放。

本轮市场动荡的导火索直指AI初创公司DeepSeek。该公司上月推出的开源大语言模型以低于600万美元的成本引发行业震动。更令市场不安的是，其模型在周一超越OpenAI，登上美国苹果应用商店免费榜首位。这一进展被解读为：AI技术壁垒可能低于预期，巨头的高额投资或面临价值重估。本周，Meta、微软、特斯拉、苹果等“美股七巨头”将陆续公布业绩。这些企业的AI战略进展与资本开支计划将成为市场焦点。若财报显示AI投资回报率低于预期，可能加剧抛售压力。反之，若企业能证明AI已产生实质性收入，或为科技股注入新动能。

本周四清晨美联储也将公布最新利率决议，当前市场普遍预期将维持利率不变。当前期货市场定价显示，投资者预计年内仅有一次降息，较年初的三次大幅缩水。若联储释放更鹰派信号，可能进一步压制成长股估值。