美联储理事:市场太悲观了，降息可能超出预期

昨日美国三大股指集体收跌，道指收跌0.16%、标普500指数跌0.21%、纳指跌0.89%。

宏观数据方面，美国12月零售销售月率回落至0.4%，为2024年8月以来新低，远低于市场预期的0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售额上月飙升0.7%，为三个月来的最高水平，11月份未经修正的增幅为0.4%。这些所谓的核心零售额与国内生产总值（GDP）中的消费者支出组成部分最为吻合，表明消费者支出依旧具有韧性。与此同时，美国至1月11日当周初请失业金人数录得21.7万人，高于预期的21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。

上周五，12月非农就业报告显示，美国劳动力市场在2024年结束时的状况比许多投资者想象的要强。此外，尽管12月份的核心通胀有所放缓，但总体消费者价格指数（CPI）却创下了9个月来的最大涨幅。亚特兰大联储目前预测美国去年第四季度GDP的年化增长率将达到2.7%，低于前一季度的3.1%，但远高于美联储官员认为的不会引发通胀的经济增长率1.8%。鉴于美国经济保持强劲，投资者普遍认为美联储可能不会像他们最初希望的那样迅速降息。根据CME的FedWatch工具，截至周四上午，美联储至少在6月会议之前降息的可能性不到50%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果通胀数据持续向好，美联储可能在2025年上半年再次降息。如果未来的通胀数据与去年12月的积极数据一致，美联储今年可能会更早且更多次地降息，并比投资者目前预期的要快。5月的会议在投资者眼中现在是一个五五开的局面。目前市场的首个完整降息预期是在美联储的7月会议，而对于整个2025年，目前预计的降息幅度约为40个基点，高于之前的34个基点。沃勒表示，官员们对所谓中性政策利率的中位估计，即既不促进也不抑制经济增长的利率，表明今年可能有三到四次降息，这取决于即将公布的数据。