【山东济宁邹城利民2024年债权资产项目】【基本要素】
【规模】5000万
【期限】12/24/36个月；自然季度付息（3月15、6月15、9月15、12月15）
1年期 2年期 3年期
5万（含）-20万：8.6% -8.8%- 9.0%
20万（含）-50万 ： 8.8%- 9.0%- 9.2%
50万（含）-100万 ： 9.0%- 9.2%- 9.4%
100万（含）以上： 9.2%- 9.4% -9.6%
1.【发行方】邹城市xxx公司
实控人为邹城市财政局，AA评级，是邹城市重要的基础设施建设主体。公司业务覆盖邹城市孟子湖新区及邹城市城区内部分基础设施及保障房建设，以及村县道路建设等业务。公司信良好，经营状况良好
2.【****方1】邹城市xxx公司
邹城市财政局为公司唯一股东和实际控制人，AA+评级。总资产233.4亿，资产负债率55.89%，提供全额不可撤销无限连带责任********，本公司首次为债权资产项目提供****
3.【****方2】邹城市xxx公司
2003年经邹城市人民ZF批准成立，邹城市财政局为公司唯一股东和实际控制人，AA+评级，截止到2022年总资产过554亿元，邹城市最重大的平台，作为邹城市重要的基础设施建设及国有资产运营主体，具有很强的区域专营性，并且在增资、财政补贴等方面得到ZF的大力支持，2022年营收87亿+，同比增长19.47%。实力雄厚，****能力强，提供全额不可撤销无限连带责任********。
4.【应收账款质押】发行方提供3亿应收账款质押
5.【债务管理】目前山东省各级高度重视债务管理，各区县每季度向市里报告标债及非标融资
往期更多项目：经历基础市场的结构性分化，公募基金的产品线也在悄然“变阵”。
从各家公募布局2024年的产品线来看，近期公募机构重点申报了债券型、指数型、QDII、FOF、公募REITs等品种。
多位业内人士表示，受去年市场风格影响，收益相对稳健的债基、规模逆市增长的ETF指基、业绩亮眼的QDII基金等受到资金的追捧，各家基金公司也基于投资者需求、市场“蓝海”和创新资产的战略布局考虑，对公司旗下产品线进行优化调整，以更加适应市场和需求的变化。
公募重点布局三大方向：债基、指基、QDII基金
岁末年初，基金公司通常会针对公司产品条线进行优化和调整。而公募产品线的“变阵”，也可以从近期新基金申报和基金清盘情况一窥端倪。
Wind数据显示，截至1月5日，从近三个月新基金申报方向看，基金公司新申报债基176只，数量最多；申报指数型基金155只，仅次于债基；主动权益类基金是98只。
头部基金公司主要发力ETF等指数型基金、QDII基金。
华夏基金为近一个季度新申报10只ETF及其联接基金，4只公募REITs产品，2只公募FOF等。南方基金同期新申报了7只指数及其联接基金，3只债基，2只QDII基金。博时基金近三个月新申报了6只指数及ETF基金，4只QDII基金，以及4只滚动持有债基。
谈及公募基金产品线布局的方向，上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐表示，一方面，出于风险规避的需要，近两年债券基金受到投资者们的较大关注。另一方面，近几年公募管理人发行了众多细分赛道指数基金，这是由供给与需求两端共同促成的。
一位公募市场部负责人也称，相比往年，2024年公募产品布局总体呈现出重视被动产品、关注海外投资机会、战略布局FOF及REITs等新趋势。这与2023年QDII基金呈现赚钱效应，股票ETF“越跌越买”，规模大幅增长有密切关系，各家基金管理人也看到了这些方向的市场机会。
具体在指数基金方面，易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，随着市场有效性的逐步提升，以及投资者对指数化投资的认知程度增强，我国指数市场有望迎来大发展时代。
庞亚平分析，一方面，ETF凭借其费用低廉、持仓透明、风格稳定、交易便利等特点，受到了各类投资者的认可。另一方面，大力发展中国特色指数体系和指数化投资，是“活跃资本市场、提振投资者信心”的重要举措之一，指数基金开发效率的提升、产品类型的拓展都将促进指数化投资的蓬勃发展。
除了指数基金和QDII基金，公募FOF、公募REITs等也是头部公募机构布局的又一方向。
汪璐对此表示，一方面，随着养老第三支柱的不断推进，养老FOF的空间是非常广阔的。尽管短期内投资者对FOF基金的接受度不高、募集情况并不乐观，但基金公司仍有很强的意愿发行该类产品，争取在个人养老金的“蓝海”中抢占先机。
而另一方面，汪璐认为，REITs作为一类创新资产，与传统的股票、债券等大类资产均不相同。对于基金管理人而言，REITs是充实公司产品条线的重要品种，目前仍是REITs基金的初期发展阶段，管理人有动力积 极布局来抢占市场份额。基金三大优化方向：
主动权益基金、指基、“固收+”基金
数据显示，2023年全年，主动权益类基金清盘149只，占比57%；指数及增强指数基金52只，占比20%；“固收+”产品49只（统计偏债混合、二级债基），占比19%。
从记者盘点的管理规模前10强的头部基金公司看，近一年这类机构重点清理了小微ETF及联接基金，业绩不佳的“固收+”基金，以及业绩欠佳、规模萎缩的主动权益类基金等。
汪璐对此表示，基金清盘属于正常现象，随着新发基金的不断增加，老基金也将面临优胜劣汰的结果，包括产品业绩表现不理想、产品本身市场认知度不够、同质化引发的竞争等。
此外，随着市场环境的不断变化，部分基金在当前市场已缺乏生命力，基金管理人对这类基金进行清盘处理也是负责任的表现。
上述公募市场部负责人也称，从基金清盘的上述方向看，一是部分业绩不佳的主动权益类基金，在市场低迷阶段遭遇淘汰；二是部分“固收+”产品变成“固收-”，也被市场抛弃；三是大发展的股票ETF市场，也面临同质化严重、强弱分化的格局，部分迷你基金也退出了市场。
在汪璐看来，基金公司在产品布局中，需要做好投教工作和产品的前瞻性布局，才能更好满足投资者的资产配置需求。一方面要从长远视角出发，发行目前认可度不高但长期有利于社会及基民的基金产品，例如养老FOF等。另一方面，基金管理人应持续做好投资者教育工作。拉长周期看，基金发行冰点常常也是下个行情的重要拐点。
