往期更多项目：完成对东南亚的金融收割，国际资本从泰国收割走几百亿美元后，在索罗斯的带领下，开始把目光转向香港。此时的香港也面临非常复杂的国际局势，1997年是香港回归后，就有各路唱空做空势力在蠢蠢欲动。只是当时索罗斯等国际大，空头，还在东南亚疯狂捞金，并没有把主要精力转向香港。到了1998年，东南亚的收割基本完成，索罗斯就腾出资金和精力来，把目光转向这个距离东南亚很近并且允许资本自由流动的特别行政区。
港币发行模式我们之前的文章有过介绍，拥有发行权的银行先把一定额度的美元放到外汇基金里边，然后发行等额的港币，美元对港币锚定在一个不高于7.8的区间。从实际来看，港币等于跟美元完全绑定。只要控制美元在香港的数量就可以直接左右港币的币值。如果要做空香港股市，最好的办法就是减少流通中的港币数量，制造港币流动性陷阱。如果只是卖股票砸盘，或者卖指数砸盘，显然达不到四两拨千斤的效果。
于是索罗斯等国际资本，先在纽约市场大量卖空港币，接着又大量卖空恒生指数。布局完成后，又回到香港。通过银行借入大量港币，因为当时香港的银行利率比较低，额度还充足。索罗斯等借入成本并不高。同时索罗斯又买通香港媒体，提前准备好了看空股市和汇率的稿子。临近股指期货交割日的时候，索罗斯开始大幅抛售手中借入的港币，兑换美元后，让美元离开香港。并让媒体开始释放看空香港经济香港前途，尤其是看空香港股市的各种稿件。然后就是市场恐慌，开始跟随索罗斯兑换美元，重要的是大量股民从股市赎回股票，换成港币去兑换美元。索罗斯制造的跟风效应，导致港币和港股被大量抛售。表现出来就是港币大跌，港股大跌。然后索罗斯在纽交所的港币港股空单开始平仓暴赚。
索罗斯等国际资本大鳄的舆论战也比较简单，无非就是一些对制度，对选举，对地缘政治的解读之类的陈词滥调。但是在眼看着股市汇率下跌的情况下，从人性的角度出发，香港投资者本着宁可信其有不可信其无的逻辑，大量跟随做空。结果就是市场雪上加霜，踩踏式下杀。
索罗斯等国际资本为了做空获利，相当于打了三场仗：汇率战、股票战、舆论战。三者可以说缺一不可，相辅相成。这种三线出击的做法，让港府顾头不顾尾，疲于应付，只要顶不住，全面崩盘就是必然结果。好在后来在北京支持下，港府抓住重点，首先保汇率，接着保股市。先是大量美元注入香港，大量买入港币，提升汇率。接着亲自下场买恒生指数，稳住市场情绪。当然最终的结果是索罗斯等国际资本从香港铩羽而走。金融战从来不是单一的，往往是多重因素左右，多方势力参与。打赢金融战也不是一条线一个思维的结果。