昨日美国三大股指纷纷收涨，道琼斯工业指数收涨0.18%，标普500指数收涨0.26%，科技股为主的纳斯达克指数收涨0.35%。
由于经济保持相当强劲，美联储自去年7月份以来一直将政策利率区间维持在5.25%至5.5%的20年高位，使得两年期美债收益率徘徊在5%以下，10年期美债收益率在4.5%左右。虽然市场对今年降息的预期不到两次，但普遍认为随着经济最终降温，宽松周期将启动。尽管美联储基金利率为5%以上，但经济的韧性和宽松的金融环境引发了政策并非真正具有限制性、可能需要上调的议论。
本周三美国劳工统计局将公布最新消费者物价指数，随后美联储也将结束为期两天闭门会议，并公布最新利率决议。在今年具有韧性且持续扩张的美国经济，另外下滑进展较慢的物价数据延后了市场对于美联储降息与整体幅度的预期。过去美联储主张的Higher for longer推升了美债利率。
如果美联储要在今年开始降息，那么只剩下9月、11月和12月三次FOMC会议。考虑到11月总统大选的政治敏感性，彭博经济研究的策略师们认为最貌似合理的开始降息时间是9月，然后在12月再次降息，预计点阵图的预测中值将显示今年降息幅度从75个基点降至50个基点。根据芝商所Fedwatch工具来看，当前市场仍定调今年将降息两次，降息三次的可能性仅11.6%。
虽然美国经济具备韧性，涌入的移民潮弥补了当前美国缺工情况，也在上周五很罕见的出现美国非农就业增长但失业率上升的局面。虽说物价数据下降进展不如预期，但严格来说美联储顶着高利率完成经济软着陆，未来应对任何经济衰退危机都有足够的货币政策空间可以应对。
