《巴倫周刊》最新一期中，收录了六位投资策略师对于 2024 年标普 500 指数的预期目标。根据对明年标普 500 指数每股收益预测为 250 美元的观察，我们的目标是最高达到 5400 点。在摩根士丹利的迈克威尔遜给出的预测中，该指数的目标价格最低为 4500 点，每股收益为 229 美元。

我们认为：“人工智能热潮是否正在导致股市进入另一个超级牛市，如果是这样，我们之前设定的标普 500 指数达到 4600 点的年底目标可能会被证明是保守的，而不是有争议的。”

我们认为到明年底可以达到 5400 点。如果情况如此，我们对于2025年底的目标将是5800点。换句话说，我们认为牛市将持续。”上周，我们将标准普尔 500 指数在 2025 年的目标上调至 6000 点，因为我们对于 2020 年代繁荣情景看好。

这是一个简单的总结：2024 年标普 500 指数的各种预测目标介于 4500 到 5400 点之间。最初设定的目标为 4600 点，但股市变化可能导致这一目标过于保守。我们看好牛市的持续，并预期到 2025 年底可能达到 5800 到 6000 点。这些观点代表了我们对于未来市场走势的看法。

一、利率回归正常

联邦储备局（Fed）似乎在把利率恢复到正常水平，而非紧缩货币政策。这意味着利率回归到了金融危机和疫情之前的水平，此前联邦储备局将利率维持在接近零的水平。正常化意味着联邦储备局可能不会像预期的那样频繁降息。

经济不需要那么多宽松政策来应对收缩。预计通胀率接近联邦储备局明年的2.0%目标（我们的预期），明年可能只会两次下调联邦基金利率，每次降低25个基点，而非预期中的四次或更多次。

二、消费者购买力

虽然有人担心许多消费者可能很快就会用光储蓄，或者会因为债务（尤其是学生贷款）而感到吃紧。但只要工作机会保持充足，大量的空缺得到填补，大多数人可能会继续消费。最新数据显示劳动市场非常活跃。实际上，在11月，40%的小企业表示他们有职位空缺。截至10月，总共有870万个职位空缺，而当月失业人数为650万。今年前11个月，劳动力增加了330万人。过去三年，失业率高，实际工资停滞，与疫情相关的过度储蓄有助于刺激消费支出。但现在失业率很低，实际平均时薪再次上升。

三、家庭财富、流动性强

2023年第三季度末，美国家庭净资产总额达到了历史新高151.0万亿美元。他们的投资多元化，各种资产接近历史高点。随着美联储降低短期利率，有大量流动资产可能被售出以购买股票和债券。截至12月12日周，商业银行存款总额为17.3万亿美元。有8600万家庭拥有自己的住房，其中40%没有抵押贷款。

四、劳动力需求旺盛

许多婴儿潮一代正在为年幼的成年子女提供经济支持。他们更频繁地用餐、旅行和就医。11月零售销售表现良好，尤其是食品服务领域。

五、通货膨胀是暂时的

自2020年下半年以来，商品通货膨胀的暂时性是毋庸置疑的。最新数据显示通货膨胀已回落至0.0年同比，这主要是因为疫情的影响和余波。

六、高科技革命提高生产力

企业在提高生产力方面投入更多资本支出。预计生产力增长将在2020年代末达到高峰。

七、经济预测

最近联邦储备局（Fed）表示，预计明年将进行三次利率下调，高于之前预期。他们认识到通货膨胀可能会在不引发衰退的情况下消退。

八、咆哮的2020年代将激励牛市

自2023年10月12日以来，股市处于多头市场。过去的AI技术发展为股市带来了很大提振。这反映了投资者对技术和提高生