自去年初以来，美国经济一直表现得非常强劲，即便面临美联储大幅收紧货币政策的挑战。值得一提的是，建筑业是其中一个展现出坚韧性的行业。以往，利率上升通常会压制建筑业，进而导致经济衰退。然而，这一次，住宅建设的疲软被私人非住宅和公共建筑的相对强劲表现所抵消（见图）。以下是更多的情况：

私人住宅建设： 尽管单户住房建设一直疲软，但这一趋势已被创纪录的多户建筑支出和接近创纪录的住房装修支出所部分抵消。事实上，多户建筑支出和装修支出几乎与单户建筑支出相当。

私人非住宅建筑： 私人非住宅建筑支出中的许多方面都达到或接近历史最高水平，包括教育、高速公路和街道、娱乐休闲、商业和办公等领域（见下图）。尤其是最后两个领域的表现令人惊讶。尽管2022年和2023年信贷条件收紧，它们的势头可能会在之后放缓（可能是在2024年），但目前它们仍是经济增长的动力。

公共建设： 大多数主要类型的公共建设支出也达到或接近历史最高水平（见图）。以下是截至10月份同比增长率：电力（55.9%）、污水和废物处理（27.2%）、办公（18.1%）、教育（16.5%）、供水（15.3%）、公路和街道（12.7%）、交通（8.6%）。

建筑业就业： 建筑业的工资就业状况有时是经济指标的先行指标，常常预示商业周期的趋势。目前并没有显示出建筑业就业出现衰退的迹象。自2022年5月以来，就业人数一直上升至历史新高（见图）。所有主要建筑行业的就业情况都非常强劲，包括住宅、非住宅以及重型和土木工程。

相关股票指数： 自10月27日标普500指数跌至低点以来，房地产板块的股价指数已经表现良好。各种S&P 500房地产投资信托基金（REIT）的股价指数也是如此（见图）。以下是自那时起至周五收盘时的表现德比：办公楼（上涨了26.1%）、电信塔（上涨了25.1%）、工业（上涨了21.5%）、单户住宅（上涨了18.2%）、自助仓储（上涨了17.9%）、酒店及度假村（上涨了17.7%）、房地产行业（上涨了17.3%）、零售行业（上涨了16.5%）、Broadline（上涨了15.1%）和数据中心（上涨了15.1%）