上周五，美国三大股指纷纷收涨，道琼斯工业指数收涨0.36%，标普500指数收涨0.41%，科技股为主的纳斯达克指数收涨0.45%。

宏观数据方面，美国11月季调后非农就业人口增加19.9万人，高于市场预期的18万人。失业率从3.9%的近两年高点降至3.7%。随着上周美国JOLTs职位空缺数显著下降，当前美国就业缺口持续缓解，纵使美联储仍不愿意松口提及未来的降息预期，严格来看，美联储已没有太大的必要性继续加息。美国12月一年期消费者通胀率预期录得3.1%，远低于预期的4.3%和前值4.5%，为2021年3月以来的最低水平。

失业率与职位空缺双降 就业紧张已经缓和

美国10月JOLTS职位空缺录得873.3万人，远低于预期的930万人，创下2021年3月以来新低，每个失业劳工对应1.34个工作岗位，几乎回到疫情前的水平，说明当前美国就业市场供需失衡的情况已经大幅改善，对于美联储来说是一个非常乐观的讯号。

过去以来，随着疫情后经济复苏，美国****与美联储联手救市，并造就了股指持续创高，美国经济持续走强的局面。不过也因未疫情后复苏，很多新增的就业岗位无法找到足够的人力回补，导致尤其是基层产业缺工非常严重，甚至推升了薪资增速。上周一系列就业数据公布后有一数据值得警惕，美国11月平均每小时工资月率来到0.4%，高出市场预期，该指标可以很有效反映当前美国基层产业的薪资变化，再过去的美国制造业罢工潮，如汽车工业，最后妥协的情况下推升了大多劳工的薪资，也成为本次薪资增速上升的最大推手。

随着通胀率从数十年高位大幅下降，美联储在2024年降息的可能性似乎越来越大。在本周预计连续第三次会议保持政策稳定后，美联储主席鲍威尔及其同事将通过“点阵图”来预测2024年的降息路径，尽管降息幅度可能不会像投资者和经济学家预期的那么大。

目前市场怎么看? 

在就业数据强于预期后，货币市场交易员下调了降息预期。他们现在认为美联储明年3月份首次降息的可能性不到50%，并预计2024年累计降息幅度略高于100个基点。相比之下，本月早些时候，交易员预计3月份开始降息的可能性约为60%，并预计2024年全年降息幅度达到约125个基点。