本文三大重点先睹为快:

1. FOMC会议禁言期： 美国联邦储备委员会进入了禁言期，直到12月12日至13日的下一次FOMC会议结束后，他们不会公开发表言论。这暗示了对经济和劳动力市场的关注，以及对通胀走势的期待。

2. 就业情况： 由于汽车工人结束罢工并回到工作岗位，预计11月的就业报告将显示就业人数增加约18万人。持续的失业申请和就业难度表明，11月的失业率可能上升，而工资通胀可能继续放缓。

3. 生产力和劳动成本： 第三季度修订后的生产力数据显示增长了4.7%，而单位劳动成本下降了0.8%。这可能会在12月的生产力报告中进行修正，同时年度基础上的单位劳动成本仅增长了1.9%，可能会下调，这将是影响基础通胀率的决定。

美国联邦储备委员会的禁言时间已经开始。直到12月12日至13日举行的下一次FOMC会议之后，联邦公开市场委员会将保持沉默。这周的一系列经济指标可能会让他们相信，他们所期望的炙手可热的劳动力市场，正在变得不那么火热，经济不会出现衰退。

此外，本周的通胀指标可能会证实通胀正在放缓，这也是他们所期待的，并且没有出现衰退。因此，他们很可能在第三次的会议上保持不变。股票和债券市场对我们在11月设想的“完美货币紧缩”情景进行了评估，尤其股市凭借“圣诞老人季节性优势”可能在12月继续上涨，尤其关注最强势的道琼斯指数。

在就业方面，这周将从10月份的JOLTS报告（12/05星期二）开始。可比指标显示，职位空缺仍然保持在约950万左右的高水平（下图）。

由于汽车工人已结束罢工并重新回到工作岗位，预计11月的就业报告（12/08星期五）将显示就业人数大幅增加约18万人左右。持续的失业申请和就业难易度显示11月的失业率可能上升（下方图表）。因此，11月的工资通胀可能继续放缓。

第三季度修订后的生产力和劳动成本报告（12/06星期三）可能会像上个月的初步报告一样提振股票和债券价格。生产力增长了4.7%（季调年率），而单位劳动成本（ULC）下降了0.8%。

由于第三季度实际国内生产总值（GDP）有所上调，因此生产力可能会向上修正，而单位劳动成本可能会向下修正。年度基础上的单位劳动成本决定了基础通胀率（下方图表）。第三季度年度基础上仅增长了1.9%，可能会下调。