昨天，债市出现黑暗势力，股市出现光明。债券投资人希望看到经济指标走弱，进而对通膨能持续放缓更有信心。上周五花旗集团经济惊喜指数仍相对较高，为 51.8（下图）。如果国债拍卖的供应开始减少，此指数将会转为下降，但只要美国财政继续失调，这种情况就不会发生。
另一方面，股票投资者很高兴看到财报季有了一个好的开始。我们预计第三季的业绩将显示标普500 公司的每股收入和每股营业利润在该季度均升至历史新高（下图）。当前美国经济具有弹性，标普500 第三季获利可能会升至历史新高。10 月 5 日当周，分析师一致认为标普每股预期收益升至历史新高。美国股指的前景可能是，通膨继续温和，美联储可能不再升息。10年期公债利率将会稳定在4.50%-5.00%之间。
尽管中东发生战争，这两个市场的投资者应该很高兴看到汽油价格最近几天大幅下跌，这是因为美国消费者透过减少开车来应对零售汽油价格的上涨。此外，美国原油生产商为了因应价格上涨，在10月6日当周将美国原油油田产量提高至历史新高（下图）。
结论: 我们对美国股指的乐观主要是建立在国债收益率的下降与乐观的第三季度收益报告之上，如果两者同时发生，标普500年底上涨至4600点附近指日可待。但要随时注意中东战争的升级，如果演变成国家对国家的战争，伊朗与黎巴嫩真主党是最有可能对以色列发动战争的，目前真主党已经开始动作，如果伊朗也发动战争，美国势必会插手，那中东战争冲突将会扩大。战争若升级原油价格有可能再度突破90美元挑战100美元，到时市场不确定因素升高，可能将股债市拖入不见光明的黑暗深渊。
