投资者对近期美股回落感到担忧，他们指望即将到来的财报季能带来一些令人振奋的消息。

图1：（来源：GETTY IMAGE）

尽管企业利润表现平平，但美国股市在2023年大部分时间内一路攀升。然而，近期投资者纷纷抛售债券，推动了较长期债券收益率接近十多年来的最高水平，这对股市造成了负面影响。越来越多的人预计美联储将在更长时间内保持较高的利率水平，进一步加剧了投资者的焦虑情绪。自7月底以来，标普500指数下跌了6.1%，年内涨幅缩小至12%。这一回调抹去了代表蓝筹股的道琼斯指数2023年的大部分涨幅。

根据FactSet慧甚的数据，预计标普500指数成分股公司第三季度的利润将同比下降0.3%，这将是过去四个季度中最小的下滑幅度。考虑到多数公司的业绩通常好于市场预期，一些投资者认为第三季度的利润实际上可能会出现一年来的首次增长。尽管市场情绪受到债券收益率和美联储政策的影响，但即将开始的财报季可能会让投资者重新关注股票的基本价值，即公司的基本利润和增长轨迹。

上周五的就业报告显示，美国非农就业人数取得了自1月份以来最强劲的增长，这表明经济动能强劲，也为美联储继续加息敞开了大门。这一报告发布后，10年期美国国债收益率一度升至4.9%左右，这一收益率对于住房抵押贷款和企业贷款等各种借款成本来说具有重要意义。此外，投资者还在密切关注季度财报和公司高管的评论，以了解消费者状况。尽管夏季家庭支出大幅增加，但储蓄率已经从疫情期间的高点回落。此外，学生贷款还款的恢复可能会在未来一年从美国民众口袋中带走多达1,000亿美元。

尽管存在一些挑战和不确定性，但2023年剩余时间和明年的利润预期相对乐观。根据FactSet慧甚的数据，分析师们预计标普500指数成分股公司在第四季度的利润将增长约7.8%，而2024年将增长12%。

美元走强

受到周末巴以冲突爆发的影响，美元指数周一高开高走，一度脱离一周低位，但由于鹰派的洛根和美联储副主席杰斐逊都承认美债收益率上升对金融状况的影响，表明美联储可能不必像此前预期的那样采取进一步加息行动，美元指数下行，收跌0.12%，报106.08。

图2：美元指数走势图（来源：https://www.marketwatch.com/investing/index/dxy ）

股市转跌

美国主要股指起初下跌，但在以色列军方从哈马斯手中夺回几个城镇后，股指在后市反弹。标普500指数上涨0.6%，科技股集中的纳斯达克综合指数上涨0.4%。道琼斯指数上涨197点，涨幅0.6%。

美国国债市场周一因哥伦布日假期休市，不过iShares 20+ Year Treasury bond ETF上涨2.4%，反映出冲突刺激了对长期债券的需求。

图3：美股走势图（来源：WSJ）