在过去的一年中，随着利率急剧上升和市场不稳定性，人们对经济前景感到担忧，担心可能会迎来衰退。但是最近，情况似乎有所改善。鉴于美国经济的韧性，越来越多的投资者开始认为，虽然美联储正在提高利率以对抗通货膨胀，但可能不会引发经济衰退。尽管如此，仍然有很多人对这一问题保持谨慎态度。

经济衰退的可能性如何？

以下是一些主要观点对经济前景的看法：在7月份，美联储官员宣布他们不再预测2024年将发生经济衰退，这与之前的预测有了明显不同。尽管美联储官员对前景持乐观态度，但从10年期和3个月期国债利率之间的收益率曲线来看，未来12个月内经济衰退的可能性为61%。历史数据表明，这种曲线一直是经济衰退的可靠预测指标，该模型基于1959年至2009年的纽约联邦储备银行的数据。

与此同时，对经济学家的一项调查显示，他们对未来12个月是否会出现经济衰退存在不同看法，48%的经济学家认为可能会发生。根据世界大型企业联合会的调查，街上的普通消费者也变得更加谨慎，超过69%的人认为明年可能会出现经济衰退。然而，一些高层管理人员变得更加乐观。高盛最近将经济衰退的可能性下调至15%，而美国银行则估计为35-40%。另一方面，84%的首席执行官正在为未来12-18个月的经济衰退做准备，尽管这一比例低于2023年第二季度的92%。

市场的牛市与熊市

投资者密切关注的一个关键因素是利率上升对经济的影响。

就目前来看，利率上升似乎尚未对消费者支出产生重大影响，尽管非必需品的支出已经减缓。零售销售继续保持稳健，像家得宝、沃尔玛、劳氏等主要零售商的盈利表现依然强劲。主要变化之一是消费者更倾向于购买更实惠的选项。

然而，消费者越来越依赖借贷来维持消费水平。在悲观情景下，家庭债务在3月份达到了17万亿美元的历史新高，同比增长了19%。利率上升导致借贷成本上升，这可能会对家庭预算产生影响。同时，2023年企业违约也在加速，预计将继续上升。

总的来说，经济前景充满了好坏参半的信号。但是要注意高利率对消费者和企业的全面影响，这部份值得观察目前仍然是一个未定之局。