全球金融市场动荡,债信评比公司惠誉Fitch在今年八月初调降美国长期外币债务评级,无疑是赏了美国****一大巴掌,CPT Markets分析师指出,惠誉降评的主要原因是因其担忧美国财政在未来三年恐恶化,且一再反复地在最后一刻进行调高债务上限协商,致使市场怀疑****偿债能力受到威胁,简而言之,相较其他拥有顶级信评的国家,美国****过去20年来的治理恶化,反复地陷入举债僵局却又在最后一刻达成解决方案,大大降低市场对美国****解决财政问题与债务问题的信心。
不过,市场怀疑此次惠誉降评的时机相当怪异,因为该降评决定是在美国****达成提高举债上限协议后的两个多月才发布的。那么到底为什么会在两个多月后惠誉才做出降评的决定?CPT Markets分析师进一步谈到,在美国****达成债务上限的协议后,他们需要花费一些时间来评估美国****债务问题与治理效率,惠誉表示此次将债信评等从「AAA」降1级至「AA+」,是因为未来三年期间财政恶化可期,且****债务的负担将与日俱增,此外,回顾过往经验,自2011年开始,债务上限的问题几乎是每两年就会发生一次,而基于最近的债务上限暂停是到2025年1月1日,预料到时将使美国****再因为此问题陷入头疼。
消息一出,美国财政部长叶伦随即跳脚,她认为此次情况相当任意且过时的,惠誉的决定并不会改变美国和各界投资人的认知,美债还是世界上最为安全、流动性最高的资产。随后,美国前财政部长萨默斯也表示,美国的偿债能力是无庸置疑的,且关注过去几个月的数据可发现,美国的经济比大家所想象的还要强韧,而这一因素将有利美国债务的信誉。
回顾过去,在2011年标准普尔S&P初次调降美国信评时,当时美股标普应声大跌,在8月份跌5.7%,9月份续跌7.2%,不过到10月份该指数便回归到标普降评前的价位。国际经济情势在2011年陷入动荡,欧洲正陷入主权债务危机,整个金融市场弥漫肃杀气息,致使投资人转趋保守、避险情绪相当高昂,而当时的标普降评无疑是加深各界对美国经济的担忧,但CPT Markets分析师指出,当时的降评对市场也未造成多大的影响,因为投资人反而是在市场最为动荡时,转向美国资产市场,甚至到年底时美国公债殖利率更是下跌的夸张。如今市场对于美国信评下降将会有两种想法,第一,该消息一爆出将有可能会加剧市场的焦虑情绪与避险需求,资金容易流向美债与美元等避险资产,第二,突然的信评调降不太可能促使华尔街与投资者全数放弃对美债的需求,因为被奉为无风险避险资产的它在全球市场中不可或缺的脚色。以现今情况来说,降评虽是对美国信誉一大打击,但以大面向来看,投资人的焦点更应放在美联储这数十年来最为猛烈的一波加息循环什么时候能扑灭通胀,简而言之,鲍威尔与美联储的一切行动远远甚过于惠誉降评,况且即使债信评等降一级,投资人也不可立即停止购买美债,因为美国公债往往是资金安全的避风港。
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