兴业投资：美元&库存双打压原油难改颓势

2015年11月11日

原油：

周二市场预期美国原油产量将继续下降一度支持盘中油价快速反弹，美油最高触及44.73美元/桶，布油一度上探47.83美元/桶，但美元持续走强以及全球供应过剩的局面依然限制油价上行空间，并拖累油价进一步走低，两地原油收盘录得五连跌。

国际能源署(IEA)当日发布报告看好油市前景，称OPEC实行维持高产以确保市场份额的做法可能令布油在2020年处于50美元/桶的价位;由于供应过剩的局面到2020年开始逐渐平衡，油价可能会反弹至80美元/桶。IEA还指出，2016年石油和天然气上游投资料进一步下跌，长期而言，油价一直维持在50美元是不大可能的。但IEA也指出，中国能源需求旺盛的时代正步入尾声。

美国能源信息署(EIA)周二发布的月报显示，在今年美国原油生产意外强劲后，明年原油产量降幅将达48万桶至877万桶/日，较上月预估的39万桶降幅进一步扩大;同时，EIA还将2016年美国原油日需求预估自15万桶下调至12万桶。此外，EIA还预计2016年非OPEC产油国的石油总产量将出现金融危机以来的首次下滑，2020年前将见顶。

IEA和EIA一唱一和的报告为油价在纽市盘中的反弹提供动力，但其影响很快被美元走强和美国API原油库存续增的利空影响盖过。数据显示，11月6日当周美国原油库存超预期大增630万桶，至4.861亿桶，同时库欣地区原油库存大增250万桶，前值为减少50.8万桶，加重市场对美国库存上升的忧虑，打压油价自日高持续回落。

目前油价维持隔夜低点附近整理，今日美国因退伍军人纪念日而休市，美国官方EIA原油库存报告被推迟至周四晚发布，预计日内油价波幅或将有限。

美元指数：

周二市场消息面相对清淡，汇市整体维持整理，但投资者继续消化美联储年内加息预期以及欧元因葡萄牙和西班牙政局动荡而下跌的影响，美元指数获支撑延续攀升，盘中一度触及七个月新高99.50。但当日美国发布的经济数据好坏参半，9月批发销售/库存均高于预期，但10月进口和出口物价指数延续下滑趋势，暗示通胀依旧疲软，限制了美指升幅。此外，时段内美国明尼阿波利斯联储宣布任命尼尔?卡什卡利为该地区联储的第13任主席及首席执行官，以接替将于12月31日结束任职的柯薛拉柯塔，投资者后市可关注卡什卡利所属派别。今日美国和加拿大均因公众节假日休市，日内美元交投可能受到限制。

技术分析

美国原油：

日图：油价受5日均线打压持续下行，随机指标维持超卖暗示存在进一步走低风险

4小时图：延续本月初高点48.30以来的震荡下行，短期均线系统空头排列良好

小时图：整体呈波浪形下跌，目前自隔夜低点微幅反弹，但警惕整理后重启跌势

综述：油价维持弱势，前期整理区间底部(43.50)面临下破风险，日内操作上建议仍以逢高做空为主。初步支持43.50/42.50，阻力45.70/47.0。

布伦特原油：

日图：布油五连跌基本回吐10月底以来升幅，5日均线打压明显，短线面临继续下行压力

4小时图：延续本月初高点以来的震荡下行，短期均线系统空头排列良好

小时图：维持低位弱势整理，MA50均线打压明显

综述：布油整体仍延续弱势格局，日内操作上亦维持高空思路为主，支持46.20/45.0，阻力48.30/49.0。

周三关注：

中国10月工业生产/零售销售

德国10月批发物价指数

英国10月失业报告

英国9月ILO失业报告

欧央行行长德拉基讲话

美国/加拿大假期休市

兴业投资祝您生活愉快!