
图片来源:e投睿eToro,数据截止于2018年3月28日
人民币汇率近日的大涨,与以往有所不同。外汇分析师李刘阳说,以往都是美元指数下跌,带动非美货币上行。而这次,是离岸人民币汇率先快速拉升,带动在岸人民币汇率拉升,继而推动美元指数下行。在李刘阳看来,这次上涨或是因为人民币资产的吸引力提升引发的跨市场“虹吸效应”。境外投资者追捧中国原油期货的行为,引发了将美元兑换成离岸人民币进行投资的浪潮。

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在目前美联储刚刚加息、中美贸易争端再起的敏感时点,不少猜测认为,这或许是央行干预抬升人民币汇率所致。但有业内人士表示,当前并没有中资银行大笔买入人民币的现象,市场情绪反转推动人民币汇率走高才是主要原因。
直观而言,本轮人民币的飙升还是美元指数的超预期疲软所致。
上周四,美联储加息本应支撑美元指数走高,但由于年内加息次数不及市场预期,当日美元指数反而大跌0.79%;随后贸易摩擦加剧又引发市场恐慌情绪升温,美元多头进一步遭打压。本周,有媒体报道中美两国已开始就贸易问题进行磋商,这一消息修正了前期反应过度的避险情绪,在美元指数跌破89的关键支撑位后,市场开始跟风买涨人民币,从而进一步加速了本轮的人民币升势。

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申万宏源证券指出,由于欧央行年内边际紧缩的潜在可能性已经被市场充分预期,美国2018年财政扩张前景已经有所体现,未来进一步扩张前景仍不确定。加之通胀预期难以持续上行,预计未来一段时间,美国、德国等发达经济体长期国债收益率难以进一步趋势性上行,或在当前水平附近徘徊;美元指数、欧元兑美元汇率等也将在当前水平附近震荡,缺乏趋势,不宜过度期待美元指数进一步下行。

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中金所研究院首席经济学家赵庆明预计,“中美经贸摩擦对全球经济增长绝非好事”,如果美元指数继续走弱,大部分非美货币汇率在走强的情况下,人民币难以逆市走弱。
知名外汇专家韩会师则认为,“如果美元指数继续疲弱,人民币的强势行情恐怕还未到头。”
中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫认为,美元指数继续处于调整周期,会支撑人民币汇率继续保持强势,短期看有很大可能会突破6.2,全年可能在6.25-6.35区间。
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