根据S3 Partners的数据，本月美股的空头头寸总规模超过1万亿美元，达到2022年4月以来的最高水平。这高于年初时的8,630亿美元，约占所有可交易股票的5%。通常如果看好股票市场将会下跌，投资者通常会透过向市场介入股票来卖出，等待市场下跌后再将先前卖出的股票买回，并赚取中间价差。近几周，看坏美股后市的投资者持续加大押注，而标普500指数则攀升至14个月高点。该指数2023年迄今累计上涨了14%，仅6月份就上涨了5%，另空头承蒙较大的损失。S3的数据显示，按市值计算，卖空者今年已经蒙受了约1,200亿美元的损失，其中6月上半月损失了720亿美元。

图1：当前空头持仓（来源：WSJ）

从图1可以看出，随着美股表现持续走强，看坏后市的投资者纷纷加大看跌的押注。

这些看空押注大多来自对冲基金和其他机构投资者，反映出他们对市场上涨感到不安。股市反弹缺乏广度、估值过高以及美联储进一步加息的可能性是他们主要担忧的因素。从空头头寸规模来看，做空对象名单上排在最前面的几家公司正是今年市场上最炙手可热的几只股票：特斯拉、苹果公司、微软、英伟达以及亚马逊公司。6月8日，特斯拉取代苹果公司，成为头号做空对象。在这五只股票中，对特斯拉的做空兴趣是最高的，远远超过其他几只股票，目前针对特斯拉的做空股票数量占其自由流通股的比例为3.3%。

那么，除了强势美股表现之外，还有什么因素影响了黄金和原油的行情呢？让我们一起来看看吧！

美元走强

美元指数保持坚挺，日内最高涨至102.80的日内高点，但在美盘有所回落，最终收涨0.05%，报102.53。周二，因“井喷式”的美国房屋开工数据，现货黄金在美盘前急促跳水，并一度跌破1930美元关口，至1929.82美元的日内低点，而后收复部分失地，最终收跌0.72%，报1936.43美元/盎司；现货白银随黄金直线下坠，日内跌超3%，最终险守23美元关口，收跌3.32%，报23.16美元/盎司。

图2：美元指数走势图（来源：https://www.marketwatch.com/investing/index/dxy ）

股市转跌

美股道指收跌0.72%，标普500指数收跌0.47%，纳指收跌0.16%。欧股走势低迷，德国DAX指数收跌0.55%；英国富时100指数收跌0.25%；法国CAC40指数收跌0.27%；西班牙IBEX35指数收涨0.1%；意大利富时MIB指数收跌0.64%；欧洲斯托克50指数收跌0.44%。继前三周恒指走高后，港股恒指收跌1.54%，科指收跌2.47%，生物制药板块领跌，药明生物全日低迷，收跌超17%；阿里巴巴午后一度拉升，最终收跌超1%。

图3：美股走势图（来源：WSJ）

从图3可以看出，美国主要股指昨日小幅下跌，回吐近期部分涨幅。

美国股指下一步:美联储还是AI?

对于最近美国疯狂涨势究竟是昙花一现还是新一轮的牛市开端，当前市场投资者意见仍相当分歧。今年以来，围绕人工智能(AI)的炒作已提振科技公司的股价屡创新高。在临近本季度末之际，这种涨势进一步增强。纳斯达克综合指数已实现连续第八周的周度上涨，这是2019年3月连续10周实现周度上涨以来的最长周度连涨。散户投资者已经在抢购以科技为主营业务的公司的股票。据Trade Alert的数据，上周五交易最活跃的期权合约是看涨特斯拉、英伟达、苹果公司和Meta Platforms 的期权。相信本轮涨势还有更多上升空间的投资者和分析师表示，软件开发公司、芯片制造商和其他投资AI产业的公司或许会走在一种未来几年可能引发社会变革的技术前沿。

图4：美国大型科技公司股价表现（来源：WSJ）

从图4可以看出，目前美国科技股表现依旧强劲，整体表现更是远超标普500指数。

总结和预测

通过以上分析，我们可以得出以下结论：

l 黄金和原油价格周二走跌，主要受到美指转强与全球原油市场可能面临着供应增加的压力，

l 美元走强、股市走跌、升息前景等因素也对价格造成了一定的影响。

l 未来一段时间内，投资者将持续关注美联储主席鲍威尔的言论和行动，以及美联储的政策动向和数据表现。

l 投资者应注意风险管理和机会把握。

从技术面来看，黄金价格昨日跌破五日线支撑后迎来强劲修正，如果日内无法1935美元/盎司重要支撑关口，留意行情可能将延续修正，需要能突破1955美元/盎司的阻力位才能进一步上涨。支撑位在1925美元/盎司附近。原油价格则处于震荡走势中，近期操作上留意逢低布局多单机会为主，美国****也将在67-73美元每桶的价格持续回补战备储油(SPR)。阻力位在72.5美元/桶附近。

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